Evaluación financiera Ripley
Páginas: 7 (1698 palabras)
Publicado: 22 de marzo de 2013
Valorización de empresa utilizando los métodos de
Flujo de Caja descontado
Dividendos
Multiplos
Informe de Valorización: Ripley
Recomendación: Vender
Precio Actual de Mercado: $440
VALORIZACIÓN DE LA EMPRESA:
Nuestra valorización de Ripley se basa en un modelo de flujos de caja descontados. El resultado sugerido hoy es un precio de$ 440 por acción, mientras que en un horizonte de 10 años esta valorización es consistente con un precio objetivo de $ 567 por acción.
Cuadro 1: ESTADO DE RESULTADOS EFECTIVO Y PROYECTADO
(Cifras expresadas en millones de pesos)
Las estimaciones de los ingresos se basaron en las tasa de crecimiento de los años 2009 hasta 2012 se obtuvo un promedio de estos años con respecto a estos añosse realizo la estimación de los ingresos, este promedio fue de 8,6%.
El costo de venta se estimo mediante la variación de los años 2009-2012 se obtuvo un promedio de 64,8%.
El mismo criterio se utilizo para la estimación de los costos de administración y venta con un 30,3%.
En el año 2013 hay un aumento de los ingresos de $300 mil millones de pesos debido a la inversión de 10 tiendas enColombia en el años 2012 las cuales serán inaugurada en el años 2012 y esto provocara un fuerte aumento en las ventas de esta empresa en los año 2013-2014 después tendrá un crecimiento del orden de los 282 mil millones de pesos.
Cuadro 2: ESTIMACIÓN DE COSTO DE CAPITAL DE RIPLEY
Datos WACC
Chile
Tasa libre de riesgo
5,28%
Premio por Riesgo
5,5%
Tasa de mercado
10,78%
Deuda financieraLa922.434.987.000
Patrimonio
900.264.318.570
Costo de la deuda
6,98%
Costo de patrimonio
12,66%
Beta apalancado
1,3414
Tasa impositiva
20%
WACC
9,0787%
El costo de capital estimada es de un 9,0787% esto representa el costo promedio de la inversiones realizadas por dicha empresa, en sus activos (nuevas infraestructura).
La tasa que obtienen Ripley al invertir en un activofinanciero es un 5,28% a 10 años esto quiere decir que no tienen riesgo de incumplimiento.
La tasa exigida por los accionistas es un 12,66%.
La razón deuda/patrimonio 10,2% de grado de apalancamiento financiero esta empresa es un tanto conservadora no están adversa al riesgo.
Beta Ripley
1,3414
Beta Industria
1,39
Según se puede apreciar el Beta apalancado de Ripley Corp. S.A es unpoco menor al beta de la Industria (Beta promedio Falabella y Cencosud y parauco) , esto se debe a que el indice de apalancamiento de ripley es mas bajo que el promedio , es decir, esta menos endeudada y por ende representa un menos riesgo para el accionista.
Podemos observar con respecto a beta apalanacado que los inversionistas de Ripley son conservadores debido a que no adquiren mayor deuda.Clasificacion de riesgo
A+
La clasificación de riesgo se sustenta en el adecuado nivel de solvencia de sus filiales operativas, destacando el posicionamiento que ostentan dentro del negocio de retail y de créditos asociados al mismo, tanto en Chile como en Perú, las empresas filiales dentro de sus respectivos mercados , el elevado reconocimiento de sus marcas comerciales y la atomización desus cartera de clientes, lo que diversifica el riesgo de las empresas originadoras.
Alta calidad crediticia de Ripley, Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país.
Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor quepara aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores
( nivel 1)
Ingresos de años históricos:
Según el grafico en el años 2010 se presenta una disminución en los ingresos debido a efectos externos, esto provoco que los clientes consumieran en menor cantidad.
En el año 2011 se produce un aumento en los ingresos debido a que la economía chilena está mejorando....
Valorización de empresa utilizando los métodos de
Flujo de Caja descontado
Dividendos
Multiplos
Informe de Valorización: Ripley
Recomendación: Vender
Precio Actual de Mercado: $440
VALORIZACIÓN DE LA EMPRESA:
Nuestra valorización de Ripley se basa en un modelo de flujos de caja descontados. El resultado sugerido hoy es un precio de$ 440 por acción, mientras que en un horizonte de 10 años esta valorización es consistente con un precio objetivo de $ 567 por acción.
Cuadro 1: ESTADO DE RESULTADOS EFECTIVO Y PROYECTADO
(Cifras expresadas en millones de pesos)
Las estimaciones de los ingresos se basaron en las tasa de crecimiento de los años 2009 hasta 2012 se obtuvo un promedio de estos años con respecto a estos añosse realizo la estimación de los ingresos, este promedio fue de 8,6%.
El costo de venta se estimo mediante la variación de los años 2009-2012 se obtuvo un promedio de 64,8%.
El mismo criterio se utilizo para la estimación de los costos de administración y venta con un 30,3%.
En el año 2013 hay un aumento de los ingresos de $300 mil millones de pesos debido a la inversión de 10 tiendas enColombia en el años 2012 las cuales serán inaugurada en el años 2012 y esto provocara un fuerte aumento en las ventas de esta empresa en los año 2013-2014 después tendrá un crecimiento del orden de los 282 mil millones de pesos.
Cuadro 2: ESTIMACIÓN DE COSTO DE CAPITAL DE RIPLEY
Datos WACC
Chile
Tasa libre de riesgo
5,28%
Premio por Riesgo
5,5%
Tasa de mercado
10,78%
Deuda financieraLa922.434.987.000
Patrimonio
900.264.318.570
Costo de la deuda
6,98%
Costo de patrimonio
12,66%
Beta apalancado
1,3414
Tasa impositiva
20%
WACC
9,0787%
El costo de capital estimada es de un 9,0787% esto representa el costo promedio de la inversiones realizadas por dicha empresa, en sus activos (nuevas infraestructura).
La tasa que obtienen Ripley al invertir en un activofinanciero es un 5,28% a 10 años esto quiere decir que no tienen riesgo de incumplimiento.
La tasa exigida por los accionistas es un 12,66%.
La razón deuda/patrimonio 10,2% de grado de apalancamiento financiero esta empresa es un tanto conservadora no están adversa al riesgo.
Beta Ripley
1,3414
Beta Industria
1,39
Según se puede apreciar el Beta apalancado de Ripley Corp. S.A es unpoco menor al beta de la Industria (Beta promedio Falabella y Cencosud y parauco) , esto se debe a que el indice de apalancamiento de ripley es mas bajo que el promedio , es decir, esta menos endeudada y por ende representa un menos riesgo para el accionista.
Podemos observar con respecto a beta apalanacado que los inversionistas de Ripley son conservadores debido a que no adquiren mayor deuda.Clasificacion de riesgo
A+
La clasificación de riesgo se sustenta en el adecuado nivel de solvencia de sus filiales operativas, destacando el posicionamiento que ostentan dentro del negocio de retail y de créditos asociados al mismo, tanto en Chile como en Perú, las empresas filiales dentro de sus respectivos mercados , el elevado reconocimiento de sus marcas comerciales y la atomización desus cartera de clientes, lo que diversifica el riesgo de las empresas originadoras.
Alta calidad crediticia de Ripley, Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país.
Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor quepara aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores
( nivel 1)
Ingresos de años históricos:
Según el grafico en el años 2010 se presenta una disminución en los ingresos debido a efectos externos, esto provoco que los clientes consumieran en menor cantidad.
En el año 2011 se produce un aumento en los ingresos debido a que la economía chilena está mejorando....
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.