Evolucion Del Sistema Financiero

EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
JAIME ANDRÉS SARMIENTO ESPINEL**& LAURA ANDREA CRISTANCHO GIRALDO***
UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA
*Artículo de revisión, resultado del proyecto de investigación "Incidencia del desarrollo financiero sobre la actividad económica colombiana: un análisis estructural para 1980-2007", financiado por la Universidad MilitarNueva Granada con código ECO 193 (2008). Este producto se enmarca en la línea de investigación en Política Monetaria y Desarrollo Financiero del Grupo de Estudios Macroeconómicos -GESMA.
**Docente de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Militar Nueva Granada, Bogotá. Enviar los comentarios al siguiente correo: jaime.sarmiento@unimilitar.edu.co
***Co-Investigadora delproyecto de investigación ECO 193. Enviar los comentarios al siguiente correo: lauracristancho@gmail.com
Recibido/ Received/ Recebeu: 13/04/2009 - Aceptado/ Accepted / Aprovado: 02/05/2009
http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0121-68052009000100004


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Resumen
Se estudió la evolución y estructura del sistema financierocolombiano. Su desarrollo ha girado en torno a la banca; mientras que el mercado de capitales sigue incipiente. Las reformas de comienzos de los noventa, la implementación de la multibanca y la unificación de las bolsas, son algunos de los cambios más relevantes. No obstante, el acceso crediticio es limitado, la eficiencia bancaria y su competencia pueden aumentarse, las últimas medidas tributarias yregulatorias han sido desfavorables, y todavía es necesario ajustar la normatividad para crear condiciones beneficiosas para los inversionistas.
Palabras clave: sistema financiero, marcado de capitales, reformas financiera, liberalización de mercado, regulación.
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1. Introducción
La generación de ingreso y su distribución dentro de la población, sonfactores relevantes para el desempeño macroeconómico de un país. Un medio para alcanzar dichas metas es poseer un sistema financiero lo suficientemente desarrollado, que permita un aumento en el volumen de recursos disponibles, su adecuada distribución en proyectos de inversión con impacto socio-económico, así como el acceso a un mayor número de ciudadanos.
De acuerdo con L. López & D. López(2004) y Rodríguez & Tovar (2007), los sistemas financieros han venido evolucionando y creciendo debido a factores como cambios en los hábitos de consumo y tecnología; logrando los primeros que los requerimientos de los agentes hacia las entidades financieras sean diferentes y los segundos disminuir considerablemente los costos de las transacciones, modernizar los sistemas de pago y diversificarlas formas como se realizan algunas transacciones.
La evolución de la estructura del sistema financiero para Allen & Gale (1999) tiende a un sistema basado en el mercado de valores; sin embargo, al analizar cinco de los países más industrializados (Alemania, Estados Unidos, Francia, Japón y Reino Unido) encuentra que en estos la importancia de los sectores bancarios y de valores es enalgunos casos ambigua y en el caso de Estados Unidos y Alemania es considerada de extremos, al ser en el primero un sistema financiero basado en el mercado de valores y en el segundo en el bancario (según Schwartz (1994), esta divergencia se debió a las diferentes formas de estructura organizacional/cartelización legalmente permitidas en estos dos países desde finales del siglo XIX y al tamaño delsector bancario para satisfacer las necesidades financieras de estas corporaciones).
Para Merton & Bodie, "por una variedad de razones -incluyendo diferencias en tamaño, complejidad, y tecnología disponible, así como a diferencias en antecedentes políticos, culturales e históricos- las instituciones financieras generalmente difieren a través de las fronteras. Ellas también cambian en el...