Expectativas

Documentos de Investigación

LAS EXPECTATIVAS EN LA MACROECONOMIA
Richard Roca

Documento de Investigación: DI 02-002
http://economia.unmsm.edu.pe/Linea/Investigacion/DI:02-002

Instituto de Investigaciones de Economía Facultad de Ciencias Económicas Universidad Nacional Mayor de San Marcos Lima- Perú Octubre 2002

1

LAS EXPECTATIVAS EN LA MACROECONOMÍA Richard Roca Documento deInvestigación: DI: 02-002 Instituto de Investigaciones de Economía FCE-UNMSM Octubre 2002

Resumen Este documento se estudia al forma como las expectativas influyen en la macroeconomía a través de los principales agregados macroeconómicos como el consumo, la inversión, la tasa de interés, considerando las expectativas adaptativas y la expectativas racionales

Summary This document studies to theform as the expectations influence in the macroeconomics through main macroeconomic aggregates as the consumption, the investment, the interest rate, considering the adaptive expectations and the rational expectations.

Richard Roca Universidad Nacional mayor de San Marcos y Pontificia Universidad Católica del Perú E-mail: rhroca@yahoo.com Web: http://economia.unmsm.edu.pe/prof/rroca

2LAS EXPECTATIVAS EN LA MACROECONOMIA
Richard Roca* Se da el nombre de "expectativas" a las previsiones que los agentes realizan sobre la magnitud en el futuro de las variables económicas. El comportamiento económico de los agentes dependerá, lógicamente, de cuáles sean sus expectativas sobre el futuro. En los años cincuenta Phillip Cagan desarrolla la hipótesis de las expectativas adaptativas segúnlas cuales los agentes forman sus pronósticos sobre el futuro haciendo una extrapolación del pasado, así por ejemplo las expectativas adaptativas sobre la inflación del siguiente periodo sería un promedio geométrico ponderado de las tasas de inflación observadas en el presente y las del pasado. En 1961 John Muth formuló una serie de críticas a las expectativas adaptativas y planteó una nuevahipótesis de formación de expectativas según las cuales los agentes usan toda la información relevante disponible, no desperdician información, saben que equivocarse sistemáticamente es costoso por lo que sus predicciones si bien no son exactas deberían ser acertadas en promedio y sus errores deben ser mínimos y aleatorios. Se supone además que los agentes actúan como si entendieran de economía, comosí conocieran el modelo económico relevante. A este tipo de formulación de expectativas Muth le dio el nombre de expectativas racionales. En los setenta se publicaron una serie de trabajos en las que se mostraba que si los agentes económicos formaban sus expectativas de manera racional la política económica sistemática seria inefectiva inclusive en el corto plazo. Robert Lucas, Thomas Sargent yRobert Barro encabezaron esta nueva corriente que fue denominada como los nuevos clásicos pues llegaban a la misma conclusió4on de que la política económica no era necesaria para alcanzar el pleno empleo. Este era automático.

Las Expectativas y las decisiones económicas: Las expectativas juegan un rol trascendental en las decisiones que toman los agentes económicos. veamos algunos ejemplos: Losreclamos saláriales de los trabajadores, y los aumentos que los empresarios están dispuestos a conceder, dependen de las expectativas que ambos tengan sobre el comportamiento de las ventas de la empresa y la inflación en el futuro próximo. Un consumidor que está considerando la posibilidad de comprarse una vivienda, debe preguntarse: ¿Cómo evolucionarán sus ingresos, en cuánto le subirán el salarioen los
*

Candidato a Doctor en Economía, y, Magister en Economía por la Pontificia Universidad Católica del Perú. Profesor de Economía en la Universidades San Marcos y Católica del Perú. E-mail: rhroca@yahoo.com página web: http://economia.unmsm.edu.pe/prof/rroca

3

siguientes años? ¿En qué medida es seguro su empleo? ¿Puede pedir tranquilamente un préstamo para comprarlo? ¿Ante un...