Financieros

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL

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FACULTAD DE CIENCIAS HUMANÍSTICAS Y ECONÓMICAS



“VALORACIÓN DE LA EMPRESA ARTEFACTA S.A. UTILIZANDO LOS MÉTODOS DEL EVA Y MVA”

TESIS DE GRADO

Previa a la obtención del título de:


INGENIERAS COMERCIALES Y EMPRESARIALES CON MENCIÓN EN COMERCIO EXTERIORPresentada por:
GONZALEZ DE LA CUADRA MARÍA DE LOURDES
JIMENEZ ROMERO SARA ISABEL
MOYANO CARBO KERLY LISBETH

GUAYAQUIL – ECUADOR
2008

AGRADECIMIENTO


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A cada uno de nuestros profesores, los cuales con sus enseñanzas y aprendizajes nos indujeron a lo largo de nuestra trayectoria estudiantil, nos impulsaron a esforzarnos y perseverar para alcanzar nuestra metamás anhelada: El ser profesionales y servir a nuestro país con todos los conocimientos adquiridos.

DEDICATORIA





A Dios por ser mi guía,
A mis padres por ser mi apoyo y ayudarme a crecer como persona,
A mis hermanos por estar siempre conmigo y ser mis amigos.
Lourdes

A Dios por ser mi fuerza e inspiración,
A mi mamá por fomentar mis valores y ayudarme a ser quién soy,
A mishermanos por el amor y solidaridad brindada.
Kerly

A Dios que me dio la vida,
A mis padres que me dan fuerza día a día y me guían,
A mi hermana por ser parte de mi vida.
Sara
TRIBUNAL DE GRADO






Ing. Oscar Mendoza Macías, Decano
PRESIDENTE







Ing. Constantino Tobalina Ditto
DIRECTOR DE TESIS







Eco. María Elena Romero Montoya
VOCAL PRINCIPALEco. Washington Macías Rendón
VOCAL PRINCIPAL




DECLARACIÓN EXPRESA





La responsabilidad del contenido de esta Tesis de Grado nos corresponde exclusivamente; y el patrimonio intelectual de la misma a la Escuela Superior Politécnica del Litoral (ESPOL)





Lourdes González de la Cuadra Sara Jiménez Romero




Kerly Moyano Carbo



ÍNDICE GENERAL

Pág.AGRADECIMIENTO …………………………………………… I
DEDICATORIA …………………………………………………. II
TRIBUNAL DE GRADO ……………………………………..... III
DECLARACIÓN EXPRESA…………………………………… IV
ÍNDICE GENERAL…………………………………………….. V
ÍNDICE DE GRÁFICOS……………………………………….. VII
INTRODUCCIÓN………………………………………………. 8

Capítulo 1:
Descripción de la historia y Entorno del negocio

1.1.Reseña Histórica de la Empresa ……………………………. 13
1.2. Descripción de las Operaciones de la Compañía y sus
diferentes sucursales dentro del país……………………………. 15
1.3. Entorno Macroeconómico del país…………………………… 17

Capítulo 2:
Análisis del entorno Económico
2.1. Análisis de la Industria: Sector Electrodomésticos…………. 19
2.2. Participación enel mercado…………………………………… 25
2.3. Principales Competidores en el Mercado……………………. 25
2.4. Análisis FODA y Porter………………………………………… 26
2.5. Análisis de la Balanza Comercial …………………………….. 28





Capítulo 3:
Aspectos Generales y Marco Teórico del Método EVA

3.1. Aspectos Generales para la valorización de una Empresa…. 40
3.2.Definición y Aplicación del Método EVA………………………. 46
3.3. Indicadores Tradicionales ………………………………………. 49
3.4. Ventajas y Desventajas del EVA………………………………. 51
3.5. Diferencia entre el EVA y MVA…………………………………. 53

Capítulo 4:
Valoración de la Empresa Artefacta S.A


4.1. Obtención de CMPC, Inversión Real Ajustada y ROI………… 54
4.2. Determinación delEVA………………………………………….. 65
4.3. Obtención del MVA………………………………………………. 69
Conclusiones ………………………………………………………………… 71
Recomendaciones …………………………………………………………... 72
Bibliografía . ….….………………………………………………………….. 74
Anexos ….…………………………………………………………………….. 75






ÍNDICE DE GRÁFICOS
Pág
Gráfico 1 Principales Clientes de Artefacta ………………………………… 20
Gráfico 1.1...