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Decisiones Corporativas Financieras y los Mercados de Capitales Eficientes

Un mercado de capitales eficiente es aquel donde los precios de las acciones reflejan completamente la informacióndisponible. Un mercado de capital es eficiente si la compra o la venta de cualquier título al precio vigente en el mercado no es nunca una transacción de Valor Actual Neto positivo y si fuera así es porqueuna parte gana a costa de la otra y el Estado subvenciona.

Fundamentos de la Eficiencia del Mercado:
Racionalidad, desviaciones independientes de la racionalidad y arbitraje.

Racionalidad: Cuando seda a conocer información nueva en el mercado, los inversionistas ajustaran sus estimaciones de los precios a las acciones en una forma racional.

Desviaciones independientes de la racionalidad: Segúnesta condición, los inversionistas, debido a una resistencia emocional, pueden reaccionar de forma pesimista o de forma positiva ante un anuncio si este no es del todo claro.

Arbitraje: Es lapráctica de tomar ventaja de una diferencia de precio entre dos o más mercados: realizar una combinación de transacciones complementarias que capitalizan el desequilibrio de precios. Por medio de arbitraje,los participantes en el mercado pueden lograr una utilidad instantánea libre de riesgo.

Diferentes Tipos de Eficiencia
Forma débil: Se dice que un mercado de capitales satisface la forma débil deeficiencia si incorpora completamente la información sobre los precios históricos de las acciones.

Las formas semifuerte y fuerte: La forma débil de eficiencia resulta controvertida y lo son aún más losdos tipos más fuertes de eficiencia, la forma semifuerte de eficiencia y la forma fuerte de eficiencia. Un mercado es eficiente en forma semifuerte si los precios reflejan toda la informacióndisponible públicamente, incluyendo los estados contables publicados de la empresa, así como el precio histórico. Un mercado es eficiente en forma fuerte si los precios reflejan toda la información,...