Finanzas corporativas
Páginas: 35 (8629 palabras)
Publicado: 9 de noviembre de 2010
FINANZAS CORPORATIVAS (Stephen A. Ross)
Capitulo 2 – Estados Financieros y Flujo de Efectivo
Se hará evidente que saber como se determinan los flujos de efectivo ayuda al administrador financiero a tomar mejores decisiones.
EL BALANCE GENERAL
Se refiere al valor contable de una empresa en una fecha particular, lo que posee la empresa y la manera en la cual ésta sefinancia.
A = P + PN
PN = capital contable de los accionistas
El capital contable es lo que a los accionistas les quedaría luego que la empresa cumpliera con sus obligaciones. Cuando se analiza un balance general, el administrador financiero debe estar consciente de tres aspectos de gran importancia: la liquidez, las deudas vs. el capital y el valor vs. el costo.
La Liquidez
Serefiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos pueden convertirse en efectivo. Los activos circulantes son el activo mas liquido e incluyen el efectivo y aquellos activos que se convertirán en efectivo dentro de un año. Las cuentas por cobrar son aquellas cantidades que aun no han sido cobradas a los clientes en razón de los bienes y servicios que se les han vendido. El inventarioesta formado por las materias primas que deberán usarse para la fabricación, para la producción en proceso y para los productos terminados. Los activos fijos son el activo menos liquido. Los AF tangibles incluyen la propiedad, la planta y el equipo. Existen activos intangibles (de gran valor) como pueden ser el valor de una marca comercial o el valor de una patente.
Mientras mas líquidossean los activos de una empresa, menos probable será que ésta experimente problemas para satisfacer sus obligaciones a corto plazo. A menudo los activos líquidos tienen tasas de rendimiento mas bajas que los AF.
Deudas vs. Capital
Los pasivos son las obligaciones de la empresa que requieren de un desembolso de efectivo dentro de un periodo estipulado. De tal modo, los pasivos son deudas yfrecuentemente se asocian con cantidades de efectivo nominalmente fijas, lo cual se conoce como servicio de la deuda.
El capital de los accionistas es un derecho contra los activos de la empresa que es residual y que no es fijo. El valor del capital de los accionistas aumenta cuando se añaden utilidades retenidas, lo cual ocurre cuando la empresa retiene una parte de sus utilidades en lugar depagarlas como dividendos.
Valor vs. Costo
El valor contable de los activos de la empresa recibe el nombre de valor en libros o valor de mantenimiento de los activos. Por otro lado, el valor de mercado es el precio al cual los compradores y los vendedores interesados negocian los activos. Seria tan solo una coincidencia que el valor contable y el valor de mercado fueran iguales.
Para uncontador, una empresa puede valer U$s 100.000.000 (según el balance general de la empresa), pero a valores de mercado la empresa puede valer mucho mas o quizás mucho menos, ya que las acciones de la misma pueden ser altamente rentables o no.
El trabajo del administrador consiste en crear un valor para la empresa el cual deberá ser más alto que su costo. Muchos accionistas desean conocer elvalor de la empresa, no su costo, y esa información no la refleja el balance general.
EL ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados mide el desempeño a lo largo de un periodo específico, digamos, un año.
Principios de contabilidad Generalmente Aceptados
Los ingresos deben ser correspondidos por los gastos. De tal modo, el ingreso se reporta cuando se gana, o cuando serealiza, aun cuando no haya ocurrido necesariamente ningún flujo de efectivo (Ej.: cuando se venden bienes a crédito).
Partidas que no Representan Salidas de Efectivo
El flujo de efectivo no se representa en el Est. Rdos. Existen varias partidas que no representan salidas de efectivo pero que constituyen gastos contra ingresos, y que a la vez no afectan al flujo de efectivo. La más importante de...
Capitulo 2 – Estados Financieros y Flujo de Efectivo
Se hará evidente que saber como se determinan los flujos de efectivo ayuda al administrador financiero a tomar mejores decisiones.
EL BALANCE GENERAL
Se refiere al valor contable de una empresa en una fecha particular, lo que posee la empresa y la manera en la cual ésta sefinancia.
A = P + PN
PN = capital contable de los accionistas
El capital contable es lo que a los accionistas les quedaría luego que la empresa cumpliera con sus obligaciones. Cuando se analiza un balance general, el administrador financiero debe estar consciente de tres aspectos de gran importancia: la liquidez, las deudas vs. el capital y el valor vs. el costo.
La Liquidez
Serefiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos pueden convertirse en efectivo. Los activos circulantes son el activo mas liquido e incluyen el efectivo y aquellos activos que se convertirán en efectivo dentro de un año. Las cuentas por cobrar son aquellas cantidades que aun no han sido cobradas a los clientes en razón de los bienes y servicios que se les han vendido. El inventarioesta formado por las materias primas que deberán usarse para la fabricación, para la producción en proceso y para los productos terminados. Los activos fijos son el activo menos liquido. Los AF tangibles incluyen la propiedad, la planta y el equipo. Existen activos intangibles (de gran valor) como pueden ser el valor de una marca comercial o el valor de una patente.
Mientras mas líquidossean los activos de una empresa, menos probable será que ésta experimente problemas para satisfacer sus obligaciones a corto plazo. A menudo los activos líquidos tienen tasas de rendimiento mas bajas que los AF.
Deudas vs. Capital
Los pasivos son las obligaciones de la empresa que requieren de un desembolso de efectivo dentro de un periodo estipulado. De tal modo, los pasivos son deudas yfrecuentemente se asocian con cantidades de efectivo nominalmente fijas, lo cual se conoce como servicio de la deuda.
El capital de los accionistas es un derecho contra los activos de la empresa que es residual y que no es fijo. El valor del capital de los accionistas aumenta cuando se añaden utilidades retenidas, lo cual ocurre cuando la empresa retiene una parte de sus utilidades en lugar depagarlas como dividendos.
Valor vs. Costo
El valor contable de los activos de la empresa recibe el nombre de valor en libros o valor de mantenimiento de los activos. Por otro lado, el valor de mercado es el precio al cual los compradores y los vendedores interesados negocian los activos. Seria tan solo una coincidencia que el valor contable y el valor de mercado fueran iguales.
Para uncontador, una empresa puede valer U$s 100.000.000 (según el balance general de la empresa), pero a valores de mercado la empresa puede valer mucho mas o quizás mucho menos, ya que las acciones de la misma pueden ser altamente rentables o no.
El trabajo del administrador consiste en crear un valor para la empresa el cual deberá ser más alto que su costo. Muchos accionistas desean conocer elvalor de la empresa, no su costo, y esa información no la refleja el balance general.
EL ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados mide el desempeño a lo largo de un periodo específico, digamos, un año.
Principios de contabilidad Generalmente Aceptados
Los ingresos deben ser correspondidos por los gastos. De tal modo, el ingreso se reporta cuando se gana, o cuando serealiza, aun cuando no haya ocurrido necesariamente ningún flujo de efectivo (Ej.: cuando se venden bienes a crédito).
Partidas que no Representan Salidas de Efectivo
El flujo de efectivo no se representa en el Est. Rdos. Existen varias partidas que no representan salidas de efectivo pero que constituyen gastos contra ingresos, y que a la vez no afectan al flujo de efectivo. La más importante de...
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