Finanzas en las Organizaciones

UNIDAD III

APALANCAMIENTO

1.1. Concepto de apalancamiento
Grado de endeudamiento. Cuando los beneficios obtenidos por una inversión son mayores al costo del endeudamiento para realizarla.
El apalancamiento se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general el aumento del apalancamientoincrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento los reduce.
La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al efectuar al rendimiento y riesgo.
“La habilidad de utilizar una pequeña cantidad de dinero para atraerotros fondos, incluyendo préstamos, donaciones e inversiones equiparadas.”
Efecto que se produce en la estructura financiera de las empresas como consecuencia de la utilización de fondos propios o ajenos para su financiamiento. Razón resultante de dividir el pasivo entre el capital contable. Mejoramiento de la rentabilidad de una empresa a través del cambio en su estructura financiera yoperativa.

Los tres tipos básicos de apalancamiento se definen mejor con relación al estado de resultados de la empresa.
El apalancamiento operativo
El apalancamiento financiero
El apalancamiento total

1.2. Apalancamiento Operativo
El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sussiglas en inglés, Earnings before interest and taxes) (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa)

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa.
Podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre lasganancias antes de intereses e impuestos de la empresa.
Medición del grado de apalancamiento operativo GAO: El grado de apalancamiento operativo (GAO) es la medida numérica del apalancamiento operativo de la empresa.
Se determina de la siguiente operación:
GAO = Cambios porcentuales en EBIT/ Cambio porcentual en las ventas.
Siempre que el cambio porcentual en la EBIT, que se deriva de uncambio porcentual especifico en las ventas, es mayor que este cambio porcentual, existe un apalancamiento operativo. Esto significa que siempre que GAO es mayor que 1, existe apalancamiento operativo.

1.2.1. Análisis de equilibrio operativo
La empresa utiliza el análisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones análisis de costo, volumen y utilidad, para
1) Determinar el nivel deoperaciones que se requiere para cubrir todos los costos y
2) Evaluar la rentabilidad relacionada con diversos niveles de ventas.

El punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos.
1.2.2. Grado de apalancamiento operativo
Concepto de Palanca o apalancamiento de Operación u Operativo: Habilidad del administradorfinanciero en la utilización de los costos fijos para aprovechar al máximo los resultados de los cambios en las ventas sobre las utilidades de operación.
El apalancamiento de operación, se presenta en empresas con elevados costos fijos y bajos costos variables, como consecuencia del establecimiento de procesos de producción altamente automatizados.
Formula: AO= (UV (PV – CV)/ UV (PV-CV)- CFT) ) 100Donde:
AO= Apalancamiento de Operación
UV= Unidades vendidas
PV= Precio de venta unitario
CV= Costo variable unitario
CFT= Costos Fijos Totales.
Ejemplo: una empresa vende sus productos a $ 10.00 por unidad; sus costos variables de operación de $ 5.00 por unidad; sus costos fijos totales son de $ 25.00.
Presentar un cuadro con ventas de 5, 10 y 15 unidades, tomando como base la venta de...