Finanzas-Ingenieria Financiera

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FINANZAS 2005
Problemas de Finanzas
Contenido
1. Indice del Curso: Principios de Finanzas de Empresas
2. Modelos de Estados Financieros
3. Problemas generales 1 y soluciones
4. Resumen: Valor del Dinero en el Tiempo (VDT)
5. Problemas generales 2 y soluciones
6. Análisis de Estados Financieros7. Problemas generales 3 y soluciones
8. Problemas generales 4 y soluciones
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INDICE del CURSO
PRINCIPIOS DE FINANZAS DE EMPRESAS
Parte I INTRODUCCION A LAS FINANZAS DE EMPRESAS
1. Una visión del mundo desde una perspectiva financiera
2. La información elaborada por la empresa (la Memoria Anual)Parte II EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO (Tasa de Interés)
3. La tasa de interés y la valorización de los flujos de caja
Parte III RIESGO Y RENTABILIDAD
4. Un paseo aleatorio por Wall Street
5. CAPM: Capital Assets Princing Model (Un Modelo de Valorización
de Activos de Capital)
6. El Costo del Capital
Parte IV LA DEUDA Y LOS DIVIDENDOS
7. La Política de Endeudamiento de la Empresa:Proposiciones de Miller y Modigliani (MM)
8. La Política de Dividendos de la Empresa
Parte V ANALISIS Y PLANIFICACION
9. El Análisis de los Estados Financieros
10. El Valor Económico Agregado (EVA)
11. La Planificación Financiera
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2. Modelos de Estados Financieros
Balance General Empresa Alpha
(Enmillones de pesos del 31 de diciembre de 2004)
ACTIVO 2004 2003 PASIVO 2004 2003
Activo Circulante 500 400 Pasivo Circulante 240 200
Disponible 50 40 Obligaciones Corto Plazo 40 30
Cuentas por Cobrar 130 100 Cuentas por Pagar 80 70
Existencias 300 250 Otros 120 100
Otros 20 10
Deuda Largo Plazo 400 360
Activo Fijo 1.500 1.270 Instituciones Financieras 220 240
Terrenos y Plantaciones 680650 Bonos (con el público) 180 120
Instalaciones y Maquinaria 800 600
Otros 20 20 Patrimonio 1.360 1.110
Capital Pagado 760 760
Utilidades Retenidas 400 350
Otros 200 0
ACTIVO 2.000 1.670 PASIVO Y
PATRIMONIO
2.000 1.670
Balance Corto Empresa Alpha
(En millones de pesos del 31 de diciembre de 2004)
ACTIVO 2004 2003 PASIVO 2004 2003
Capital de Trabajo 260 200 Deuda Largo Plazo 400 360Instituciones Financieras 220 240
Activo Fijo 1.500 1.270 Bonos (con el público) 180 120
Terrenos y Plantaciones 680 650
Instalaciones y Maquinaria 800 600 Patrimonio 1.360 1.110
Otros 20 20 Capital Pagado 760 760
Utilidades Retenidas 400 350
Otros 200 0
ACTIVO 1.760 1.470 PASIVO Y PATRIMONIO 1.760 1.470
Estado de Resultados Empresa Alpha
(En millones de pesos del 31 de diciembre de 2004)2004 2003 Otros datos:
Ingresos por Ventas 1.000 900 Número de acciones 1.000.000 1.000.000
Costos Operacionales -750 -720 Precio de las acciones al
31.12
1.400 1.250
EBITDA 250 180 Dividendos por acción 70 34
Depreciación -50 -40 Rentabilidad CAPM 12% 12%
EBIT 200 140
Pago de Intereses -20 -20
EBT 180 120
Impuestos (30%) -60 -36
UTILIDAD DEL EJERCICIO 120 84
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3. Problemas generales
Problema 1
a) El día de su nacimiento su madrina estableció una cuenta en el banco de 1.500
dólares. Durante los primeros 7 años de su vida la tasa de interés del banco fue de 7 %.
Luego, los intereses han sido sólo del 5 %. Hoy día usted tiene 22 años y puede retirar
sus fondos. ¿Con cuántos dólaressaldrá del banco hoy día?
b) Usted compra una bicicleta, cuyo precio al contado es de $ 240.000, en 6 cuotas de
$ 45.000; y un equipo computacional, cuyo precio contado es de $ 600.000 en 10
cuotas de $ 66.000. ¿Cuál es el interés promedio efectivo anual que esa casa comercial
le está aplicando?
Problema 2
La empresa A es de alto riesgo, tan alto que su beta es 3,5. Actualmente, la...