Fusiones Bancarias

Hyman Minsky
Hyman Minsky (Chicago, 23 de septiembre de 1919 - Rhinebeck, 24 de octubre de 1996), fue un economista estadounidense considerado poskeynesiano.
Notas académicas y biográficas
Obtuvo una licenciatura en ciencias en la Universidad de Chicago. Más tarde orientó su carrera hacia la economía y estudió administración pública y obtuvo un doctorado en la Universidad de Harvard, donde fuealumno de Joseph Schumpeter y Wassily Leontief.
Estuvo casado con Esther Minsky con quien tuvo dos hijos: Alan y Diana.
Investigación sobre la fragilidad financiera
Su línea de investigación se centró en la fragilidad financiera intrínseca a la marcha normal de la economía y en la comprensión de las crisis financieras. Ha sido descrito en ocasiones como un keynesiano radical, cuyasinvestigaciones nunca han sido bien recibidas en Wall Street.
El economista británico John Maynard Keynes ya había escrito acerca de la inestabilidad de los mercados financieros, pero Minsky fue el primero que mostró cómo evoluciona esa inestabilidad y cómo interacciona con la economía. Al hacerlo, incorporó alguno de los hallazgos de Irving Fisher y otros economistas.
En síntesis, Minsky descubrió que entiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa mientras aumenta el volumen de crédito, hasta que los beneficios producidos no pueden pagarlo, momento en que los impagos producen la crisis. El resultado es una contracción del préstamo, incluso para aquellas compañías que sí pueden pagarlo, momento en que la economía entra en recesión.
"Una característica fundamental de nuestraeconomía" escribió Minsky en 1974, "es que el sistema financiero oscila entre la robustez y la fragilidad, y esa oscilación es parte integrante del proceso que genera los ciclos económicos."
En desacuerdo con las principales corrientes económicas, argumentó que tales oscilaciones, así como las fases expansivas y de contracción que pueden acompañarles, son inevitables en el libre mercado (es la llamadaTeoría de la inestabilidad inherente), salvo que el Gobierno intervenga para su control a través de la regulación, la acción del Banco Central y el uso de otras herramientas que, de hecho, se crearon para responder al crack de 1929 y la Gran Depresión posterior. Se opuso por tanto a las desregulaciones que caracterizaron a los años 80.
En la Universidad de Berkeley los seminarios de losejecutivos del Banco de América le ayudaron a desarrollar sus teorías acerca del crédito y la actividad económica, exponiéndolas en dos libros, "John Maynard Keynes" (1975), un estudio clásico sobre el economista y sus contribuciones, y "Stabilizing an Unstable Economy" (1986), así como en más de cien artículos académicos.
"Ofreció buenos puntos de vista durante las décadas de los 60 y 70, cuando larelación entre los mercados financieros y la economía no eran tan bien comprendidos como ahora", dice Henry Kaufman, economista y operador de Wall Street, "nos mostró que los mercados financieros se pueden dejar llevar frecuentemente por los excesos, y desveló la importancia de la Reserva Federal como prestamista de emergencia".

Modelo Minsky de crisis financiera
Minsky estudió la evolución de losciclos de prosperidad financiera, tratando de identificar los factores desencadenantes de los periodos expansivos y contractivos, e intentando averiguar las distintas fases por las que transitaban esos ciclos.
La base de su análisis es la clasificación financiera de las empresas. Existen tres tipos de empresas, según Minsky:
* La empresa cubierta: aquella cuyo flujo de caja permite pagar lasdeudas contraídas.
* La empresa especulativa: aquella cuyo flujo de caja permite pagar los intereses de la deuda, pero no amortizar el principal. Este tipo de empresas requieren refinanciamiento.
* La empresa Ponzi: aquella cuyo flujo de caja no permite ni siquiera pagar los intereses de la deuda. Este tipo de empresas requieren aún mayor refinanciamiento.
El predominio de las primeras...