Gloria

Av. Benavides 1555, Of. 605
Miraflores, Lima 18
Perú
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FUNDAMENTO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

GLORIA S.A.
Analista: Gisella Del Aguila P.
gdelaguila@classrating.com

Sesión de Comité Nº40/2013: 20 de diciembre del 2013
Información financiera al 30 de setiembre del 2013

Gloria S.A. (“Gloria”), es una empresa que inicio sus operaciones en la ciudad de Arequipa en 1941,siendo hoy la empresa líder en el país en la
elaboración y en la comercialización de productos lácteos, tanto de leches industrializadas (leche evaporada y leche fresca UHT), como de sus
derivados (mantequilla, yogurt y queso). La empresa mantiene importante participación en el mercado de refrescos, de jugos, de néctares, de
conservas de pescado, de café instantáneo y de mermeladas, entre otrosproductos de consumo masivo.
Gloria cuenta actualmente con una participación de 81.8% en el mercado de leche evaporada. Este producto, en sus diversas marcas y
presentaciones es el que mayor relevancia tiene en los negocios de la empresa, representando 66.2% de sus ingresos (incluyendo
exportaciones), en el periodo bajo análisis.
Gloria forma parte de uno de los más importantes conglomeradosindustriales de propiedad de inversionistas peruanos, siendo el principal activo
del Grupo Gloria, el cual está conformado por empresas que operan en diversos sectores: lácteos y alimentos; cemento y nitratos; papeles,
cartones y envases; en el sector agroindustrial (azúcar), y de alcohol; teniendo también presencia en diferentes sectores de servicios como:
transporte, manejo logístico ycomercial, así como inversiones en otros países, como: USA (Puerto Rico), Bolivia, Argentina, Ecuador, Colombia y
Uruguay.

Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Segundo Programa de Bonos Corporativos y Papeles Comerciales
Emisiones de Bonos Corporativos
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Gloria
S.A., se sustentan en:

El respaldo del grupo al quepertenece, pues el ser
parte del Grupo Gloria, no sólo significa un importante
respaldo patrimonial, sino que implica un nivel de
integración en procesos productivos relacionados, que
permite lograr economías de escala y alcanzar un mejor
aprovechamiento de su capacidad instalada, lo que se
reafirma con sus negocios fuera del Perú.

La importante expansión y el crecimiento logrado endiferentes mercados en donde opera la empresa, tanto
a nivel nacional, como internacional.

El manejo de la empresa, se realiza en base a una
estrategia definida, con adecuada inversión en
tecnología, lo que permite asegurar calidad, eficiencia
en costos y desarrollo constante de productos, de
líneas, de marcas y de presentaciones novedosas, por
lo que está logrando captar crecientes nivelesde
participación, en todos los diversos segmentos del
mercado, así como diversificar sus ventas, en todos los
rubros donde participa. En esa dirección, la empresa
cuenta con una eficiente gestión logística.

Gloria S.A. presenta adecuados indicadores de
eficiencia, de liquidez, de endeudamiento y de
capacidad de cobertura de deuda.

AA
AA+
Positivas

Indicadores financieros
Enmiles de nuevos soles de setiembre del 2013

Total Activos
Deudores
Existencias
Activo Fijo
Total Pasivos
Patrimonio

Dic.2011
2,312,296
367,919
432,380
1,106,388
951,031
1,361,265

Dic.2012
2,497,714
399,780
581,660
1,194,990
1,063,220
1,434,494

Set.2013
2,529,257
453,189
545,387
1,207,914
1,148,091
1,381,166

Ventas Netas
Margen Bruto
Resultado OperacionalUtilidad neta

2,614,996
586,453
303,173
198,792

2,876,838
712,527
365,678
247,661

2,183,453
585,026
304,098
181,650

Res. Operacional / Ventas
Utilidad / Ventas

11.6%
7.6%

12.7%
8.6%

13.9%
8.3%

Rentabilidad / Patrimonio Prom.
Rentabilidad / Activos

14.3%
8.5%

17.7%
10.3%

17.2%
9.5%

1.86
0.87

1.66
0.71

1.58
0.70

0.70
0.34
55.4%

0.74...