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Derivados, Opciones, Futuros y Swaps






Tipo de Opciones
COMPRA
Contrato que da al dueño el derecho de comprar un bien en cierta fecha en el futuro a cierto precio.
VENTA
Contrato que da al dueño el derecho de vender un bien en cierta fecha en el futuro a cierto precio.
Una opción da el derecho de hacer algo más no la obligación.
El precio en los contratos es conocido como elprecio de ejercicio (strike price).
La fecha en el contrato se conoce como la fecha de vencimiento (maturity or expiration date)





Futuros
Concepto:
Un futuro es un contrato a plazo negociado en un mercado organizado en el que las contrapartes acuerdan la compraventa de un activo a una fecha futura a un precioconvenido de antemano.
Diferencia entre contrato Forward y Futuro:
En el contrato Forward los contratantes fijan las condiciones en base a sus necesidades y en el contrato a futuro las condiciones son estandarizadas.
Características principales de los futuros:
1.- Las condiciones son estandarizadas en cuanto a importe nominal, objeto y fecha de vencimiento.
2.- Se negocian en mercado organizadospor lo que pueden ser comprados o vendidos en cualquier momento de la negociación.
3.- Para comprar o vender futuros los intervinientes deben aportar garantías al mercado (un importe que evite el riesgo de contrapartida).
Riesgo de contrapartida: que una de las partes incumpla con la obligación adquirida.
Determinar el precio de un futuro:
Se forma capitalizando el precio de la acción hasta lafecha de vencimiento y restando a ese importe el valor del dividendo capitalizado hasta la fecha de vencimiento.
Swaps
Se define como una transacción financiera en la que dos partes acuerdan contractualmente intercambiar flujos monetarios en el tiempo, y se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinados precios debienes, divisas u obtener tasas de interés
Ventajas
Entre las ventajas de los contratos swaps, cabe destacar la inexistencia de riesgo por el principal del contrato, ya que su posible incumplimiento sólo afecta al diferencial de tipos o precios; o el cambio en la estructura de endeudamiento que proporcionan los swaps de tipos de interés
En el mercado de swap las negociaciones se realizan de maneraprivada. Por tal motivo, sólo las contrapartes saben el acuerdo que han pactado, a diferencia del mercado de opciones y futuros que es del dominio público, por lo que las normas que regulan los mercados de éstos instrumentos financieros derivados, no son las mismas que las que se aplican para el mercado de swap, cuya participación está limitada a firmas, instituciones o participantes individualesde gran notoriedad y reconocimiento.
Participantes
-Originador: Es quien necesita cubrir un riesgo específico y utiliza la figura de sustitución de títulos -swap-. Deberá tomar una posición de vendedor inicial de un primer título valor originador del riesgo y de comprador final de un segundo titulo valor que cumpla con las características para cubrir el riesgo de portafolio que dio origen a laoperación
-Agente Volteador: Es el encargado de dar vuelta a los títulos valores del originador, actuando como intermediario. Su posición deberá ser neutral y su utilidad estará dada básicamente por la diferencia en los precios, y ésta no podrá ser en ningún caso negativa ni podrá subsanarse con utilidades de otras operaciones independientes al swap en cuestión
-Tercero: Puede ser uno o varios losterceros que intervengan en esta categoría. Es quien vende el (los) título (s) que sustituirá el título originador del swap y quien compra el título que dio origen a la operación swap. Cuando se presenten dos terceros independientes, estas operaciones se realizarán con el agente volteador y se regirán por precios reales del mercado
Los tipos de swaps más comunes
Swap de Tipos de Interés: Este...