Hampton Machine Tool Company CASO

202-S22
REV. 3 DE DICIEMBRE, 1991

THOMAS R. PIPER

Hampton Machine Tool Company
El 14 de septiembre de 1979, Jerry Eckwood, vicepresidente del St. Louis National Bank, estudiaba la
petición de un crédito efectuada por un cliente domiciliado en una ciudad cercana. La compañía,
Hampton Machine Tool Company, había solicitado la renovación de un crédito de un millón de dólares
que, según el acuerdooriginal, debía ser devuelto el 30 de septiembre. Adicionalmente a la renovación
del préstamo existente, Hampton solicitaba un préstamo adicional de 350.000 dólares para compras de
equipo programadas para octubre. Según los términos de la petición de la compañía, ambos préstamos,
totalizando 1,35 millones de dólares, se reembolsarían a finales de 1979.
Desde su creación en 1915, Hampton MachineTool Company había capeado con éxito serias
fluctuaciones cíclicas, características del sector de la construcción de máquinas herramienta. En el ciclo
más reciente, a mediados y finales de los años sesenta, Hampton había experimentado una producción y
rentabilidad récord. Como entre los principales clientes de Hampton se incluían fabricantes de aviones
militares y de automóviles en el área de SanLuis, el éxito de la compañía durante los años sesenta fue el
reflejo de un fuerte mercado automotor y de los grandes gastos de defensa asociados a la guerra de
Vietnam. Hampton continuó con el éxito de los años sesenta hasta los primeros años setenta. Hampton,
junto con el resto del sector de bienes de capital experimentó una severa caída en ventas y rentabilidad a
mediados de la década de lossetenta. Grandes disminuciones en la producción de automóviles en las
fábricas de San Luis reflejaron el embargo árabe de petróleo, los subsiguientes incrementos en el precio
de la gasolina y la recesión de 1974-1975. Las reducciones masivas de los gastos de defensa en el período
posterior a la guerra de Vietnam tuvieron un fuerte impacto negativo sobre el otro segmento de clientes
principales deHampton: el sector de fabricantes de aviones militares. Las ventas de Hampton «tocaron
fondo» a mediados de los setenta, y a partir de entonces las ventas crecieron sin interrupción. La
recuperación de Hampton se debió principalmente a tres factores. Primero, las ventas para
la aeronáutica militar aumentaron sustancialmente, reflejando tanto un mercado de exportación en
expansión como un mercadointerno más favorable. Segundo, aunque las fábricas de automóviles de la
zona no crecían, este segmento del mercado de Hampton se había, al menos, estabilizado. Finalmente,
las adversas condiciones económicas de mediados de los años setenta tuvieron su lógica recuperación en
el sector de bienes de capital de la región. Consecuentemente, la participación de mercado de Hampton
aumentó, ya que muchoscompetidores poco capitalizados habían sido expulsados del sector. La
recuperación de Hampton sufrió un contratiempo en 1978, año en que las ventas estuvieron muy por
debajo de su capacidad. Sin embargo, con una sustancial cartera de pedidos pendientes, Hampton inició
1979 esperando su primer año de ventas a plena capacidad, desde 1972.
Las políticas financieras conservadoras de Hampton habíancontribuido a su supervivencia y éxito en
el volátil sector de bienes de capital. La compañía, tradicionalmente había mantenido una fuerte
posición de fondo de maniobra como un «buffer» (amortiguador) contra la incertidumbre económica.
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El caso de LACC número 202-S22 es la versión en españoldel caso HBS número 9-280-103. Los casos de HBS se desarrollan únicamente para su
discusión en clase. No es el objetivo de los casos servir de avales, fuentes de datos primarios, o ejemplos de una administración buena o deficiente.
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