Herramientas Cuantitativas Para La Toma De Decisiones

Herramientas cuantitativas para la toma de decisiones
Objetivo de las decisiones de inversión: Las decisiones de inversión se toman en definitiva para generar rentabilidad, flujos de fondos y ahorro.
Proyecto: es la búsqueda de una solución a una determinada necesidad. Desde el punto de vista financiero, sólo se analizan aquellos de los que se espera una rentabilidad.
El análisis de unproyecto se realiza en etapas:
1) PREINVERSION. En el que se estudian las ideas viables – viendo bondades de cada una -; la prefactibilidad – estructuración del proyecto, proveedores, materias primas, mercado, etc- ; la Factibilidad – es la prefactibilidad contrastada con la práctica y la realidad, es decir, con proveedores reales, materias primas reales, costos reales, etc – y el diseño enconsecuencia de todos esos factores.
En esta etapa se realizan los estudios previos (legales, de mercado, técnicos, impacto ambiental, etc). Se realiza también el análisis/estudio financiero, es decir, se evalúa la rentabilidad (a través de recursos propios, de accionistas, acreedores), y se mide la capacidad para generar flujos de caja.

La base del análisis y los elementos para la toma dedecisiones son: (i) flujos de fondos; (ii) Tasa de corte.

2) INVERSION. Ejecución
3) OPERACION.
4) EVALUACION DE RESULTADOS
Criterios de Aceptación
1) Valor Actual NETO (VAN)
2) Tasa Interna de Retorno (TIR)
3) Máxima exposición
4) Período de Recupero (Payback)
ACTIVO REAL: los elementos con los que cuenta la empresa para funcionar (máquinas, fábrica, oficinas, etc).ACTIVOS FINANCIEROS: los derechos sobre los activos reales y el dinero que estos generan en el futuro (obligaciones documentadas, préstamos bancarios, etc a cambio de los cuales la empresa cubre una necesidad).
Las cuestiones financieras giran en torno a En qué activos reales invertir? Y de donde conseguir el dinero para hacerlo? Si el proyecto vale más que el capital necesario para hacerlo es elprimer análisis. Ahí, se planteará como financiarlo.

VALOR ACTUAL (VA) se utiliza para saber el valor actual del dinero que generará un proyecto a futuro y poder evaluar entonces si los beneficios que se podrían obtener son superiores a la inversión inicial que se necesita para ello.
Partiendo de la base que un dólar hoy vale más que uno dólar mañana, entonces un dólar mañana, no es lo mismo queun dólar hoy. La diferencia estará dada por la tasa que pague el mercado por la inversión de ese dólar (coste de oportunidad). Por lo tanto:
VA= | factor de actualización | x C1 = | $ finales | x C1 |
| | | | 1 + r | |

r = rentabilidad esperada (en este caso la tasa de interés).
C1 = el plazo de tiempo al que se espera el resultado.
Ejemplo: Se invierten $ 370.000 para crearun edificio que vale en plaza $ 400.000 y por el que se espera obtener $ 420.000 en un año; teniendo en cuenta una tasa de oportunidad: 5%
420000 | 1 = 400000 |
1,05 | |

VALOR ACTUAL NETO (VAN) valor actual del dinero que generará un proyecto a futuro descontada la inversión inicial que permite evaluar si los beneficios que se podrían obtener son superiores a la inversión inicial que senecesita para ello. A diferencia del VA toma en cuenta el mayor valor neto que se obtiene (para una Inversión= $ 370000; el VA = $ 400.000; y el VAN = 30.000 (es decir, VA –INVERSION = 400.000-370.000 = 30.000 = el edificio vale más de lo que costó). Cuando es positivo, indica que el valor actual del proyecto es mayor que su inversión.
Parte de la base que un dólar cierto, vale más que un dólar conriesgo. Depende únicamente de los flujos de caja generados y del costo de capital. Tiene propiedad aditiva.

VAN = | C0 + | C 1 | = | -37000 | + | 420000 | = | 30000 |
| | 1+ r | | | | 1,05 | | |

Regla del tanto de rentabilidad: conjuntamente con la del VAN, se utiliza para evaluar proyectos.

Rentabilidad | = | beneficio | = | 420000 | -370000 | = | 0,135 ó 13,5%...