Holaaaaa

29 de Abril de 2005

ENTEL S.A. / Sector: Telecomunicaciones
Departamento de Estudios: María Cristina Yarur T. /mail: myarur@bci.cl/ Fono: 6928968 Recomendación Utilidad por acción 2004 Utilidad por acción (e) 2005 : Comprar : $ 200 : $ 286 ADR P/U actual P/U esperado : No : 1,19 veces : 1,29 veces Beta Precio Objetivo Precio Actual : 0,91 : $ 5.513 : $ 5.300*

ANÁLISIS DE EMPRESA*Incluye dividendos esperados

Evolución Precio de Cierre de Entel v/s Monto Transado Mensual (MM$)
6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Ene-99 Jun-99 Nov-99 Abr-00 Sep-00 Feb-01 Jul-01 Dic-01 May-02 Oct-02 Mar-03 Ago-03 Ene-04 Jun-04 Nov-04 Abr-05 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Entel S.A, empresa de telecomunicaciones, participa en operaciones detelefonía móvil, larga distancia nacional e internacional, Internet, servicios de datos para empresas, telefonía local, además de otros negocios a nivel nacional. En el extranjero, a través de su filial Americatel, presta servicios de larga distancia nacional e internacional y acceso a Centroamérica, Estados Unidos, Perú y Venezuela. Históricamente, el negocio principal de la compañía ha sido elservicio de larga distancia nacional e internacional. A partir de 1994, a modo de enfrentar el comienzo de un periodo de alta competitividad en la industria de las telecomunicaciones con la introducción del sistema multiportador, Entel comenzó a invertir en imagen de marca y posicionamiento del código 123, además de desarrollar una moderna red, con la cual se convirtió en líder de mercado en largadistancia. Posteriormente, la compañía fue incorporando nuevas tecnologías para ir innovando en nuevos negocios, tales como Internet, telefonía móvil, data, telefonía local, entre otros. Actualmente, la telefonía móvil representa su principal negocio con un 52% de sus ingresos totales en el 2004.

Monto

Cierre ($)

Ingresos de Explotación por Negocio (2004)
Datos Internet 4% LDI 6% 3% LDN6% Tráfico 7%

Otros 2%

2. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS
Americatel 16% Telefonía Móvil 52%

Larga Distancia: El negocio de larga distancia está formado por larga distancia nacional (LDN) y larga distancia internacional (LDI). En 1994, se introdujo un mecanismo que incorporó una mayor competencia a este sector de la

Telefonía Local 4%

La información proporcionada es de carácter referencialy basada en antecedentes conocidos hasta la fecha de la publicación. Bci Corredor de Bolsa S.A. no se hace responsable de las decisiones de inversión en base a las proyecciones presentadas. La Bolsa 64 oficina 101 2º piso Fono: 692 89 00 - Fax: 692 89 66 Página 1 de 8

Rentabilidad Operacional por Filial (dic. 2004)
100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 -2.710 Móvil -20.000 Telefonía LocalPartner Company Americatel 14.392 -14.433 93.024

disminución en las ventas de un 15,7%. En este negocio, Entel ha logrado mantener una fuerte posición competitiva. Telefonía Local: En 1995 comenzó a operar EntelPhone, filial dedicada a prestar servicios de telefonía local. La interconexión se realiza a través de fibra óptica, utilizando la red troncal de todo el país y cuenta con redes con topologíade anillo para Santiago. Actualmente, la compañía mantiene en operación alrededor de 98.751 líneas, comparadas negativamente con las 102.864 del año 2003 (reducción de 4,15%), de las cuales un 30% están distribuidas en el mercado corporativo, 52% en empresas y el 18% restante en residencial. Estas incluyen telefonía e Internet. En el 2001, se asignaron seis licencias para operar servicios através de la tecnología de redes Wireless Local Loop (WLL), telefonía fija inalámbrica, las cuales son de 50 MHz cada una. Las tres bandas nacionales fueron adjudicadas a Entel Telefonía Local S.A., Protel S.A. y Chilesat Servicios Empresariales S.A.; en tanto, las tres bandas regionales se asignaron a Entel Telefonía Local S.A. (I a XII Región), VTR Telefónica (Región Metropolitana) y Telefónica del...