Holdouts


QUE ES UN HOLDOUT ?

Holdout es un neologismo tomado de la lengua inglesa, muy utilizado en la economía y finanzas para aludir a la persona que emite o posee bonos en un dado país y este los deja de lado cuando se realiza el canje de la deuda, es decir que no se les remuneran los posibles intereses que deben cobrar. Por su parte, a los holdouts también se les conoce como los fondos buitre paradescribir la acción que realiza un bonista o emisor de bonos sobre una deuda pública manteniéndose al margen de una negociación de liquidación en el cuadro de una posible reestructuración acerca de la ya mencionada deuda causada por un default o cesación de pagos.
En este ámbito de las finanzas, puede ocurrir un problema holdouts producido cuando un emisor de bonos se encuentra en default o cercade default, y lanza una oferta de canje en un intento de reestructurar la deuda en poder de los tenedores de bonos existentes. Este intercambio ofrece típicamente solicitar el consentimiento de los titulares de una parte mínima de la deuda total en circulación, a menudo por encima del 90%, puesto que a menos que los términos de la fianza dispongan otra cosa, los tenedores de bonos que noautoricen, conservarán su derecho legal de exigir la devolución de sus bonos a la par. Los emisores de bonos que no brinden su consentimiento y conservan su derecho a solicitar la devolución total de los bonos originales, pueden interrumpir el proceso de reestructuración, creando una situación conocida como el problema holdouts.
Lo que quiere decir que es visto por muchos como una manera de especular dadoque dichos bonistas apuestan a que se realizara la reestructuración del adeudo incluso de no haber brindado su consentimiento o autorización, lo que significaría el incremento de las posibilidades de obtener un pago al valor nominal, entretanto que aquellos bonistas que aceptaron obtendrán un pago menor de acuerdo a los términos de la negociación. Por otro lado de no realizarse lareestructuración entonces no se obtiene ningún tipo de ganancia.

QUE ES UN FONDO BUITRE?
Un fondo buitre es una fondo capital de riesgo que alude a una entidad financiera donde el objeto principal consiste en la toma de participantes temporales en el capital de empresas no cotizadas o fondos de inversión libre que invierten en una deuda pública de una entidad que se considera frágil o cerca de la quiebra cuandono pueden hacer frente a los pagos.
El modus de aprendiz se refiere a la manera de proceder de una persona o de un grupo de personas de los fondos buitres que consiste simplemente en comprar en el mercado financiero donde se realizan los intercambios de instrumentos financieros donde se define los precios de la deuda de estados que consiste en la organización social, política soberana o coercitivade las empresas que están al borde de la quiebra. Pero mediante la especulación financiera consiste en la compra o venta de los bienes donde los fondos buitre compran títulos de deudas de los países una situación económica difícil a precio bajo para luego demandar los foros internacionales e intentar cobrar la totalidad del valor de esos bonos.
Los fondos buitres no solo se centran en losdeudores corporativos, sino también en deudores soberanos estatales bajo la nueva política conocida como el “Plan Brady” que es una estrategia adoptada para reestructurar la deuda adquirida por los países en desarrollo con bancos comerciales, que se basa en las operaciones de disminución de la deuda y de los servicios de las deudas efectuadas voluntariamente en condiciones del mercado donde lereestructurarán el saldo de la deuda que quedará pendiente de pago y otorgaran los préstamos adicionales a esos países.
Sintesis del problema con los Holdouts
El problema de los “fondos buitres” o “holdouts” es el siguiente. En el 2002 Argentina entró en default al no pagar sus deudas. Dentro del proceso que siguió, un poco en 2005 y otro poco en 2010, les dijo a los tenedores de bonos algo así: “Hoy no...