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D E

B A N C O
C E N T R A L
V E N E Z U E L A

INFORME
A LA ASAMBLEA
NACIONAL
SOBRE
LOS RESULTADOS
ECONÓMICOS DEL
AÑO 2012

Marzo de 2013

D E

B A N C O
C E N T R A L
V E N E Z U E L A

INFORME
A LA ASAMBLEA
NACIONAL
SOBRE
LOS RESULTADOS
ECONÓMICOS DEL
AÑO 2012

Marzo de 2013

Índice
Contenido

Pág.

1.

RESUMEN

3

2.

CONTEXTO INTERNACIONAL

53.

CONTEXTO DE LAS POLÍTICAS

8

4.

POLÍTICAS MONETARIA Y CAMBIARIA

13

4.1

Lineamientos de las políticas monetaria y cambiaria

13

4.2

Instrumentación de la política monetaria

15

4.3

Agregados monetarios y tasas de interés

18

4.4

Instrumentación de la política cambiaria

22

5.

RESULTADOS

5.1

Producto, mercado laboral y precios
5.1.15.1.2

Producto interno bruto (PIB)
Mercado laboral

25
25
25
28

5.2

Sector externo

34

5.3

Sistema financiero

38

5.3.1
5.4

Sector bancario

38

Gestión financiera del Gobierno central

47

ANEXOS

53

2

1.

Resumen

El Banco Central de Venezuela (BCV), a los efectos del cumplimiento de lo establecido en
el artículo 91 de su Ley, presenta ante laAsamblea Nacional el informe sobre los resultados
obtenidos en el año 2012, el cumplimiento de sus metas y políticas, así como el
comportamiento de las variables macroeconómicas del país y las circunstancias que
influyeron en la obtención de los mismos.
El panorama económico mundial que prevaleció durante el año fue de desaceleración de las
economías industrializadas y del mundo emergente,con algunas excepciones. La crisis de
deuda soberana en la Eurozona, así como la dificultad para alcanzar un consenso respecto
al límite del endeudamiento público en Estados Unidos, influyeron en la debilidad que
continuó mostrando la actividad económica y el mercado laboral a nivel global. No
obstante, los conflictos geopolíticos del Medio Oriente pudieron compensar la presión
bajista de losfundamentos, ante lo cual los precios del petróleo registraron un aumento
leve (0,7%) con respecto a los valores de 2011.
Ante este escenario internacional, el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela
afianzaron su actuación coordinada para la formulación y ejecución de las políticas
económicas, lo que permitió alcanzar, en contraste con el desempeño económico externo,
unaimportante expansión de la actividad económica acompañada de una reducción de la
tasa de inflación. El crecimiento del producto interno bruto (PIB) en 5,6% constituyó el
valor más elevado de los últimos cinco años y superior al promedio de los países de
América Latina. En este resultado favorable influyó el comportamiento de varios sectores
productivos, entre los que destacó la expansión de laactividad de construcción (16,6%),
producto de las obras realizadas a través de las inversiones de Petróleos de Venezuela S. A.
(Pdvsa) y el plan extraordinario de edificación residencial contemplado en la Gran Misión
Vivienda Venezuela.
El índice nacional de precios al consumidor (INPC) registró una variación de 20,1% en
2012, lo que significa una importante disminución con respecto a 2011 (27,6%).Con este
resultado, la inflación se ubicó en un valor cercano al límite inferior del rango meta
establecido en el presupuesto nacional (20,0% - 22,0%). Cabe destacar que dicha
desaceleración fue de carácter casi generalizado; además es la primera vez, desde que se
3

comenzó a medir la inflación a través de la variación del INPC, que algunos rubros
presentan registros interanuales de undígito, lo que revela la efectividad de las acciones
coordinadas del BCV con el Ejecutivo Nacional.
En efecto, para el logro de estos resultados en materia inflacionaria, destacó la acción
conjunta interinstitucional de las medidas sectoriales dirigidas al aumento de la oferta
agroalimentaria y la distribución de alimentos. Así, la actividad coordinada del BCV con
distintos organismos...