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REPORTES FINANCIEROS CENTRUM Católica - Burkenroad Latinoamérica (Perú) - Industrias Electroquímicas S.A. IEQSA - Julio 31, 2009

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Julio 31, 2009

INDUSTRIAS ELECTROQUÍMICAS S.A. IEQSA
Seguimiento de Cobertura: Inversión Constante
Recomendación de Inversión: Compra Moderada, debido a las Fluctuaciones de los Precios del Zinc. Precio de la Acción (en Miles de Nuevos Soles)
2005 UtilidadNeta (PEN) Acciones en Circulación Utilidad por Acción (UPA) 1,552 59,527 0,026 2006 10,120 59,527 0,17 2007 3,448 59,527 0,058 2008 2,312 59,527 0,039

Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
Flujo de Caja Libre VAN S/. 498,677.56 2009 - 93.20 PEN 2010 25,969.47 2011 2012 2013 59,143.62 101,018.03 153,514.72 2014 218,957.08

Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo Prima de Mercado Tasa RiesgoPaís Costo del Accionista (re) CCPP 2.20% 3.90% 5.09% 10.32% 7.11% Pasivo no Corriente (PNC) Patrimonio (PAT) Beta Apalancado Beta del Sector 16,526,000 PEN 93, 359,000 PEN 1.61 1.78

Perfil General de la Empresa Ubicación: Av. Elmer Faucett No. 192-Callao, en la zona portuaria de la ciudad de Lima, capital del Perú Industria: Productos derivados del zinc Descripción: Su operación se centra en laproducción y exportación de derivados metalúrgicos del zinc. Productos y Servicios: Zinc electrolítico en discos, planos, óxido de zinc y productos para galvanoplastia. Dirección de Internet: www.ieqsa.com.pe Analistas: Blanca Cristina Rodríguez Gino Arteta
cristina.rodriguez@pucp.edu.pe garteta@pucp.edu.pe

Director de Investigación: Eduardo Court
ecourt@pucp.edu.pe

Antonio Munguíaamunguia@pucp.edu.pe

Asesor: Odilo Duarte
oduarte@pucp.edu.pee

Los REPORTES BURKENROAD PERÚ son producidos solamente como parte de un programa educativo de la Universidad de Tulane A.B. Freeman School of Business junto con CENTRUM Católica. Los reportes no son una sugerencia de inversión y usted podría no tenerlos en cuenta para sus decisiones de inversión. Usted podría consultar a uninversionista profesional o conducir su propia investigación básica considerando una inversión potencial.

REPORTES FINANCIEROS CENTRUM Católica - Burkenroad Latinoamérica (Perú) - Industrias Electroquímicas S.A. IEQSA - Julio 31, 2009

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EVOLUCIÓN DEL PRECIO DE LA ACCIÓN

Figura 1. Precios de las Acciones de IEQSA (Soles por acción)
Nota: de BVL

RESUMEN DE INVERSIÓN

Se le da a la empresaIndustrias Electroquímicas S.A. una calificación de desempeño por encima del mercado, pese a la actual situación financiera internacional, y proyectamos que el precio de la acción aumentará. La gerencia está focalizada en seguir una política en manejo de tesorería responsable, resaltando los siguientes aspectos: un control del presupuesto anual; control diario de los saldos bancarios y de la deudaa corto plazo; proyecciones de flujo de caja para periodos de cuatro semanas; políticas de ventas de exportación que consiste en 7% con carta de crédito, 89% cobranzas y 4% otros; y pago a proveedores. En adición a esas políticas, la empresa ha hecho inversiones en bienes de capital por S/. 2’831,000.00. El 37% fue por operaciones de arrendamiento financiero que se efectuaron para la adquisiciónde unidades de transporte y la diferencia fue generada por las operaciones de la empresa. El más grande desafío que la empresa enfrenta es la variabilidad de los precios del zinc, ocasionado por la actual crisis financiera mundial. Se considera que la demanda se contraerá en un 15% en el 2009. Esta caída se contrarrestará mejorando la eficiencia productiva y reduciendo costos; para esto, lagerencia piensa impulsar mayores esfuerzos de ventas, reducir la inversión en activos fijos y optimizar el uso de la capacidad instalada.

TESIS DE INVERSIÓN

IEQSA es una empresa que, con el fin de minimizar costos operativos, ha realizado inversiones importantes para conectarse a la red de gas natural; fue una de las dos primeras empresas en hacerlo en el año 2005. Sus líneas de productos, en su...