IMPORTANCIA DE FACTORES NO FINANCIEROS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN

UNIVERSIDAD DE CHILE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMIA Y ADMINISTRACIÓN

IMPORTANCIA DE FACTORES NO FINANCIEROS EN
LAS DECISIONES DE INVERSIÓN
SEMINARIO PARA OPTAR AL TÍTULO DE
INGENIERO COMERCIAL
CON MENCIÓN EN ADMINISTRACIÓN
AUTOR :
CARLOS EDUARDO VALENZUELA BUSTOS

PROFESOR GUÍA :
SRA. ELENA VALENZUELA DURAN
INGENIERO COMERCIAL

SANTIAGO DECHILE
2003

TABLA DE CONTENIDOS
INTRODUCCIÓN

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Capítulo 1 ACTIVOS INTANGIBLES Y SUS IMPLICANCIAS
1.1 Una nueva economía
1.2 Definición de activos intangibles
1.3 Importancia de los activos intangibles
1.4 Medición de los intangibles

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6
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Capitulo 2 LOS ESTADOS CONTABLES EN LA NUEVA ECONOMIA

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Capítulo 3 MODELOS DE REPORTES DE INDICADORES NO
FINANCIEROS ENMEMORIAS DE EMPRESAS
3.1 Navegador de Skandia
3.2 Monitor de activos intangibles
3.3 Cuadro de mando integral
3.3.1 Balance Scorecard aplicado a empresas

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19
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Capítulo 4 IMPORTANCIA DE LOS ASPECTOS NO FINANCIEROS PARA
INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES DE OTROS PAISES
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4.1 Estudios Realizados por “Ernst And Young”
4.2 Estudios realizados por Pricewaterhousecoopers

32
34Capítulo 5 INVESTIGACIÓN EN CHILE
5.1 Definición del problema de investigación
5.2 Definición de los objetivos de la investigación
5.3 Diseño de la investigación y fuentes de datos
5.4 Procedimiento de recolección de datos
5.5 Selección y tamaño de la muestra
5.6 Procesamiento de datos
5.7 Análisis de resultados
5.7.1 Grado de utilidad de los estados contables para los efectos
de latoma de decisión de inversión.
5.7.2 Inversionistas institucionales que poseen analistas internos
para evaluar potenciales compra de acciones en
compañías chilenas.
5.7.3 Grado de importancia de factores financieros y no financieros,
asignado por el total de la muestra y por grupo de
inversionistas institucionales.
5.7.4 Otras variables no financieras que se han considerado al
evaluarinversiones en acciones de compañías chilenas.
5.7.5 Porcentaje de ponderación asignada

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5.7.6 Importancia asignada por el total de la muestra a factores
no financieros según sector económico

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CONCLUSIONES

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BIBLIOGRAFÍA

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ANEXO N°1 MODELO NAVEGADOR SKANDIA
ANEXO N°2 MONITOR DE ACTIVOS INTANGIBLES
ANEXO N°3CUESTIONARIO ENTREGADO

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INTRODUCCIÓN
En las últimas décadas, la forma de cómo se gestiona el valor para el
accionista por parte de las empresas ha cambiado. Esta nueva economía ya no solo

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considera la creación de riquezas a través de activos físicos o tangibles, tales como
planta, maquinaria, infraestructura, inventarios, efectivo, entre otros, sino que han
cobrado relevancialos activos o recursos intangibles que posee la empresa.

El recurso humano de una empresa, con sus aportes e ideas, constituye uno
de los conductores más significativos en la creación de riqueza en la presente
economía global, generando nuevas obligaciones y responsabilidades tanto para los
inversionistas como para los ejecutivos corporativos. Así,

hoy los inversionistas

deben mejorar laforma en que valorizan las empresas donde tienen inversiones en
acciones, mientras que los ejecutivos tienen la tarea de reportar a la comunidad
financiera esta nueva forma de creación de valor.

El capital intelectual en general, la imagen de la marca, la participación del
mercado, el nivel de satisfacción y fidelización de los clientes, y la calidad de los
productos y servicios,constituyen, entre otros, las nuevas fuentes de creación de
valor en una empresa, denominados Activos Intangibles.
Considerando entonces lo mencionado anteriormente, este seminario de título
pretende conocer y analizar si los inversionistas institucionales consideran los
factores intangibles y/o no financieros en sus decisiones de inversión en acciones de
compañías chilenas.
Específicamente, el...