Indicador Finansiero Ebitda
Páginas: 9 (2003 palabras)
Publicado: 18 de octubre de 2012
EBITDA, una explicación del virtual concepto para la valoración real de empresas
Publicado por: Redacción
Inversores :: Investors & VCs Tradicionalmente las compañías solo podían estar en uno de las dos posiciones posibles, o en números negros o en números rojos. Es decir o ganaban o perdían dinero. No obstante se consideró posible que una compañía que registrara pérdidas en sus libroscontables, pudiera ser debido a motivos que produjeran perdidas a corto plazo, pero que a la vez fuesen la cimentación de beneficios venideros.
Por ejemplo pudieran estarse haciendo cuantiosas inversiones, que si bien a corto plazo producían números rojos debido a los plazos de amortización , en realidad supusiesen un aumento tal en la valoración de la compañía, que compensase la entrada momentánea ennúmeros rojos, por ello se intentó encontrar un indicador que marcar mejor el autentico estado de una compañía, y fuera una guía para medir la capacidad del negocio para generar caja en el futuro.
Un índice del valor de una compañía
Por ejemplo, podía ocurrir que una compañía petrolífera que estuviera realizando gastos cuantiosos en prospecciones, podía ocurrir perfectamente que estuviesepor ello dando números rojos en su Balance, y sin embargo que cada día la compañía valiera más, al descubrir yacimientos, que sin haber aún entrado en explotación, no producían ingresos, pero en cambio aumentaban el valor de la compañía.
Con la intención de evitar que esta y otras razones distorsionaran la visión de la valoración real de la compañía, se tomó en cuenta otro índice diferente al dela pura generación de beneficios. el EBITDA, resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, que se pretendía que diera una imagen de la compañía sin que consideraciones de tipo circunstancial, distorsionaran la valoración de la compañía.
Cuando aparecieron las empresas .com, allá por el año 1998, eran un ejemplo claro de empresas candidatas a ser medidas según elEBITDA, pues la mayoría estaban haciendo gigantescas inversiones en desarrollo de programación y en darse a conocer en todo el mundo. De modo que bien si de momento producían pérdidas, se esperaba que a medio plazo comenzaran a dar beneficios de forma continuada.. Por ejemplo empresas como Patagon tuvieron que programar toda la operativa de un banco en páginas Web y darse a conocer mediantegigantescas campañas de publicidad en medio mundo, era razonable no tener en cuenta las pérdidas generadas en un principio.
Así pues comenzaron a proliferar informes sobre empresas .com referidos al EBITDA e incluso aún hoy aparecen comentarios sobre los resultados de estas empresas referidos a este índice, tal proceder es terriblemente engañoso.
El EBITDA aplicado a empresas del mundo físico
ElEBITDA tiene sentido cuando las provisiones de gastos de amortización son en proporción a todos los gastos no excesivamente grandes, y sobre todo si la no amortización de unos cuantos ejercicios se puede compensar con una amortización acelerada del bien en el resto. Por ejemplo en un edificio con una vida contable de 75 años, el no amortizar un par de años no supone realmente nada, pues quedanmuchos años para amortizar y se sabe que en cualquier caso el crecimiento del valor del solar en esos 75 años compensa con creces el valor del edificio que sustenta.
El EBITDA aplicado a empresas .com
El caso del edificio es extremo, pero en el mundo de las empresas físicas, la media de periodos de amortización puede rondar los 10 años. Sin embargo no es ese el caso de las empresas .com. Estasempresas rara vez hacen inversiones en instalaciones, maquinaria y otros bienes productivos duraderos, diferentes de ordenadores de todo tipo y programas de software, pues las instalaciones se suelen montar en oficinas en alquiler, dado que normalmente no necesitan instalaciones específicamente diseñadas para ejercer su actividad. Ello tiene como consecuencia el que los plazos de amortización...
Publicado por: Redacción
Inversores :: Investors & VCs Tradicionalmente las compañías solo podían estar en uno de las dos posiciones posibles, o en números negros o en números rojos. Es decir o ganaban o perdían dinero. No obstante se consideró posible que una compañía que registrara pérdidas en sus libroscontables, pudiera ser debido a motivos que produjeran perdidas a corto plazo, pero que a la vez fuesen la cimentación de beneficios venideros.
Por ejemplo pudieran estarse haciendo cuantiosas inversiones, que si bien a corto plazo producían números rojos debido a los plazos de amortización , en realidad supusiesen un aumento tal en la valoración de la compañía, que compensase la entrada momentánea ennúmeros rojos, por ello se intentó encontrar un indicador que marcar mejor el autentico estado de una compañía, y fuera una guía para medir la capacidad del negocio para generar caja en el futuro.
Un índice del valor de una compañía
Por ejemplo, podía ocurrir que una compañía petrolífera que estuviera realizando gastos cuantiosos en prospecciones, podía ocurrir perfectamente que estuviesepor ello dando números rojos en su Balance, y sin embargo que cada día la compañía valiera más, al descubrir yacimientos, que sin haber aún entrado en explotación, no producían ingresos, pero en cambio aumentaban el valor de la compañía.
Con la intención de evitar que esta y otras razones distorsionaran la visión de la valoración real de la compañía, se tomó en cuenta otro índice diferente al dela pura generación de beneficios. el EBITDA, resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, que se pretendía que diera una imagen de la compañía sin que consideraciones de tipo circunstancial, distorsionaran la valoración de la compañía.
Cuando aparecieron las empresas .com, allá por el año 1998, eran un ejemplo claro de empresas candidatas a ser medidas según elEBITDA, pues la mayoría estaban haciendo gigantescas inversiones en desarrollo de programación y en darse a conocer en todo el mundo. De modo que bien si de momento producían pérdidas, se esperaba que a medio plazo comenzaran a dar beneficios de forma continuada.. Por ejemplo empresas como Patagon tuvieron que programar toda la operativa de un banco en páginas Web y darse a conocer mediantegigantescas campañas de publicidad en medio mundo, era razonable no tener en cuenta las pérdidas generadas en un principio.
Así pues comenzaron a proliferar informes sobre empresas .com referidos al EBITDA e incluso aún hoy aparecen comentarios sobre los resultados de estas empresas referidos a este índice, tal proceder es terriblemente engañoso.
El EBITDA aplicado a empresas del mundo físico
ElEBITDA tiene sentido cuando las provisiones de gastos de amortización son en proporción a todos los gastos no excesivamente grandes, y sobre todo si la no amortización de unos cuantos ejercicios se puede compensar con una amortización acelerada del bien en el resto. Por ejemplo en un edificio con una vida contable de 75 años, el no amortizar un par de años no supone realmente nada, pues quedanmuchos años para amortizar y se sabe que en cualquier caso el crecimiento del valor del solar en esos 75 años compensa con creces el valor del edificio que sustenta.
El EBITDA aplicado a empresas .com
El caso del edificio es extremo, pero en el mundo de las empresas físicas, la media de periodos de amortización puede rondar los 10 años. Sin embargo no es ese el caso de las empresas .com. Estasempresas rara vez hacen inversiones en instalaciones, maquinaria y otros bienes productivos duraderos, diferentes de ordenadores de todo tipo y programas de software, pues las instalaciones se suelen montar en oficinas en alquiler, dado que normalmente no necesitan instalaciones específicamente diseñadas para ejercer su actividad. Ello tiene como consecuencia el que los plazos de amortización...
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