Informe_Anual_de_Proyecciones
Páginas: 67 (16658 palabras)
Publicado: 10 de febrero de 2016
INFORME ANUAL
PROYECCIONES ECONÓMICAS 2016
Análisis Bancolombia
•
•
•
La economía global seguirá originando desafíos importantes para el
mundo emergente, incluida Colombia
A partir de un 3,1% estimado en 2015, el crecimiento económico el
siguiente año se ubicaría en 2,8%
Prevemos un menor crecimiento potencial, debido al carácter
permanente del choque en los términos de intercambio
14 deoctubre de 2015
Juan Pablo Espinosa Arango
Gerente de Investigaciones Económicas
juespino@bancolombia.com.co
+571 7463991 ext. 37313
Alexander Riveros Saavedra
Economista Senior
egrivero@bancolombia.com.co
+571 7463980 ext. 37303
Henry Alexander Otero Giraldo
Analista Internacional y de Mercados
+571 7463988 ext. 37319
haotero@bancolombia.com.co
Cristian Javier Diaz Posada
Estudiante en Práctica+571 7463988 ext. 37310
cdiaz@bancolombia.com.co
•
A pesar de que se moderará levemente, el déficit en cuenta corriente
seguirá siendo una fuente de vulnerabilidad
•
En 2016 la caída en la renta petrolera impactará significativamente la
posición financiera del Gobierno Nacional
Jhon Alexander Barbosa Jiménez
Estudiante en Práctica
+571 7463988 ext. 37316
jhabarbo@bancolombia.com.co
•
Porcuenta de la desaceleración productiva, en 2016 el desempleo
tendría una leve tendencia al alza
Resumen de principales variables
4.9
4.6
3.1
2.8
Crecim. del PIB (var.%)
•
La inflación cerraría 2015 por encima del 5% y convergería al rango
meta del Emisor en 2016
9.7
9.3
9.2
9.4
Desempleo urbano (% de la PEA)
1.94
3.66
5.73
3.70
Inflación (var. % IPC)
•
Prevemos que la política monetaria setorne menos expansiva en lo
que queda del año, y que haya recortes de la tasa repo en el 2S16
Balance total del GNC (% del PIB)
Balance en cta. corriente (% del PIB)
•
Los retos de carácter fundamental conducirán a una curva de TES
más empinada en 2016
-2.4
-2.4
-3.3
-4.0
-3.3
-5.2
-6.2
-5.3
Tasa repo BanRep (%, fin de año)
3.25
4.50
5.25
4.50
Tasa IBR overnight (%, fin de año)
3.13
4.365.16
4.46
4.4
•
Prevemos que se mantenga la tendencia de debilidad del peso,
aunque a un menor ritmo que el observado en el último año
Devaluación nominal promedio (var. % anual)
7.4
11.4
2013
2014
2015
2016
Fuente: Grupo Bancolombia, DANE, Banco de la República.
35.9
INFORME ANUAL DE PROYECCIONES ECONÓMICAS 2016
Octubre 2015
En el último año las expectativas de la economía colombianahan girado
en torno a la evolución de los precios del petróleo. La caída en las
cotizaciones del crudo ha representado un choque pronunciado cuyas
repercusiones se siguen sintiendo hoy y van a determinar, en buena
medida, la dinámica económica en 2016 y los años siguientes. Por una
parte, la desaceleración productiva que empezó desde 2014 va a
continuar, sobre todo por un menor ímpetu de la demandainterna. El lado
positivo es que esperamos que la moderación toque fondo el próximo año,
y que a partir de 2017 empiece una recuperación paulatina, que estará
jalonada por los sectores transables y la inversión en infraestructura. De
cualquier manera, creemos que la reducción en los términos de
intercambio va a tener un impacto de largo aliento sobre la economía, lo
que se reflejará en un menorcrecimiento potencial.
Además, esperamos que en 2016 el desbalance de Colombia frente al
resto del mundo se reduzca levemente, aunque el tamaño del déficit en
cuenta corriente seguirá siendo un factor de vulnerabilidad. Por su parte,
las finanzas públicas van a afectarse por la caída en la renta petrolera en
una magnitud mayor a la prevista por las autoridades, lo cual
posiblemente implique mayoresesfuerzos de austeridad en el gasto.
También anticipamos que la inflación va a continuar acelerándose en el
corto plazo, y que empezará a ceder en el segundo semestre del año
siguiente, similar a lo que ocurriría con las expectativas de inflación. Ante
ello, esperamos que el Banco de la República actúe con más incrementos
en su tasa de referencia en los próximos meses, y que en 2016 inicie un...
PROYECCIONES ECONÓMICAS 2016
Análisis Bancolombia
•
•
•
La economía global seguirá originando desafíos importantes para el
mundo emergente, incluida Colombia
A partir de un 3,1% estimado en 2015, el crecimiento económico el
siguiente año se ubicaría en 2,8%
Prevemos un menor crecimiento potencial, debido al carácter
permanente del choque en los términos de intercambio
14 deoctubre de 2015
Juan Pablo Espinosa Arango
Gerente de Investigaciones Económicas
juespino@bancolombia.com.co
+571 7463991 ext. 37313
Alexander Riveros Saavedra
Economista Senior
egrivero@bancolombia.com.co
+571 7463980 ext. 37303
Henry Alexander Otero Giraldo
Analista Internacional y de Mercados
+571 7463988 ext. 37319
haotero@bancolombia.com.co
Cristian Javier Diaz Posada
Estudiante en Práctica+571 7463988 ext. 37310
cdiaz@bancolombia.com.co
•
A pesar de que se moderará levemente, el déficit en cuenta corriente
seguirá siendo una fuente de vulnerabilidad
•
En 2016 la caída en la renta petrolera impactará significativamente la
posición financiera del Gobierno Nacional
Jhon Alexander Barbosa Jiménez
Estudiante en Práctica
+571 7463988 ext. 37316
jhabarbo@bancolombia.com.co
•
Porcuenta de la desaceleración productiva, en 2016 el desempleo
tendría una leve tendencia al alza
Resumen de principales variables
4.9
4.6
3.1
2.8
Crecim. del PIB (var.%)
•
La inflación cerraría 2015 por encima del 5% y convergería al rango
meta del Emisor en 2016
9.7
9.3
9.2
9.4
Desempleo urbano (% de la PEA)
1.94
3.66
5.73
3.70
Inflación (var. % IPC)
•
Prevemos que la política monetaria setorne menos expansiva en lo
que queda del año, y que haya recortes de la tasa repo en el 2S16
Balance total del GNC (% del PIB)
Balance en cta. corriente (% del PIB)
•
Los retos de carácter fundamental conducirán a una curva de TES
más empinada en 2016
-2.4
-2.4
-3.3
-4.0
-3.3
-5.2
-6.2
-5.3
Tasa repo BanRep (%, fin de año)
3.25
4.50
5.25
4.50
Tasa IBR overnight (%, fin de año)
3.13
4.365.16
4.46
4.4
•
Prevemos que se mantenga la tendencia de debilidad del peso,
aunque a un menor ritmo que el observado en el último año
Devaluación nominal promedio (var. % anual)
7.4
11.4
2013
2014
2015
2016
Fuente: Grupo Bancolombia, DANE, Banco de la República.
35.9
INFORME ANUAL DE PROYECCIONES ECONÓMICAS 2016
Octubre 2015
En el último año las expectativas de la economía colombianahan girado
en torno a la evolución de los precios del petróleo. La caída en las
cotizaciones del crudo ha representado un choque pronunciado cuyas
repercusiones se siguen sintiendo hoy y van a determinar, en buena
medida, la dinámica económica en 2016 y los años siguientes. Por una
parte, la desaceleración productiva que empezó desde 2014 va a
continuar, sobre todo por un menor ímpetu de la demandainterna. El lado
positivo es que esperamos que la moderación toque fondo el próximo año,
y que a partir de 2017 empiece una recuperación paulatina, que estará
jalonada por los sectores transables y la inversión en infraestructura. De
cualquier manera, creemos que la reducción en los términos de
intercambio va a tener un impacto de largo aliento sobre la economía, lo
que se reflejará en un menorcrecimiento potencial.
Además, esperamos que en 2016 el desbalance de Colombia frente al
resto del mundo se reduzca levemente, aunque el tamaño del déficit en
cuenta corriente seguirá siendo un factor de vulnerabilidad. Por su parte,
las finanzas públicas van a afectarse por la caída en la renta petrolera en
una magnitud mayor a la prevista por las autoridades, lo cual
posiblemente implique mayoresesfuerzos de austeridad en el gasto.
También anticipamos que la inflación va a continuar acelerándose en el
corto plazo, y que empezará a ceder en el segundo semestre del año
siguiente, similar a lo que ocurriría con las expectativas de inflación. Ante
ello, esperamos que el Banco de la República actúe con más incrementos
en su tasa de referencia en los próximos meses, y que en 2016 inicie un...
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