Informe financiero
Páginas: 6 (1417 palabras)
Publicado: 30 de noviembre de 2009
Agosto 2009
Mercados financieros
En términos generales, Agosto fue un mes positivo para los mercados financieros internacionales. Los principales índices accionarios mantuvieron la tendencia positiva iniciada en Marzo. Este buen desempeño se explica por las fuertes exceptivas de crecimiento, las cuales han sido sustentadas por la saga de datos positivos que ya no son ajenos a Europa. Demanera paralela, los niveles de liquidez siguen siendo bastante altos, lo que permite generar posiciones apalancadas que impulsen los mercados.
En lo corrido del mes, la mayoría de indicadores económicos, como los de industria, los del sector inmobiliario y los de confianza, siguieron evolucionando de manera positiva en Asia Emergente, EE.UU. y Europa del este. A pesar de esto, la tracción de losmercados bursátiles se ha reducido frente a la observada en meses anteriores debido a algunos brotes de preocupación, ya que se empieza a hablar de sobre-compra de acciones. De hecho, al final del mes, los mercados tuvieron un comportamiento bastante lateral. Algo similar sucedió en el terreno de los commodities. Después de varias semanas de alta volatilidad en su cotización, los precios de lasmaterias primas convergieron al mismo nivel en que se encontraba al inicio del mes.
Debido a la volatilidad de la renta variable, suscitada principalmente por anuncios del gobierno chino de reducir drásticamente la liquidez de su economía, la renta fija se valorizó ya que volvió a ser atractiva como refugio ante la posibilidad de un fuerte ajuste del “bull
market” en el que nos encontramos. Estefactor deprimió las tasas de los Bonos de Tesoro
de EE.UU., lo que permitió una absorción exitosa de las subastas llevadas a cabo por el gobierno.
La mayor demanda por títulos de deuda pública estadounidense no logró revertir la tendencia de mediano plazo de debilitamiento del USD, pero sí logró moderar la magnitud
de su devaluación, frente a las observadas en meses previos. Esto lorefleja el comportamiento del índice DXY, el cual solo retrocedió 0.22% en Agosto.
Principales eventos globales:
Estados Unidos
La economía sigue mostrando señales de que se encuentra en camino hacia una sólida recuperación económica. La revisión del PIB del segundo trimestre mostró una contracción de la economía a una tasa anualizada de 1%. Este dato, el cual estuvo muy por encima delregistrado para el primer trimestre, refleja el impacto de los fuertes estímulos fiscales, a pesar de la fuerte desacumulación de inventarios que han llevado a cabo a las empresas.
El dato del PIB hizo que las expectativas de crecimiento mejoraran significativamente. Esto lo refleja el compuesto de indicadores líderes, el cual acumuló en Julio cuatro meses de mejoras sustanciales. El sector industrialha sido sin lugar a duda el más destacado. La producción total del sector registró una variación positiva por primera vez en Julio (0.5%), después de nueve meses seguidos de contracción y el ISM llegó a su máximo nivel en once meses (48.9%) en el mismo periodo. Las órdenes manufactureras y las de bienes durables crecieron en Junio 0.4% y 4.9% respectivamente.
El mercado de vivienda tambiénmostro que se encuentra en fase de recuperación. La venta de viviendas pendientes repuntó en Junio (3.6%) por quinto mes consecutivo. Durante el mismo mes, la venta de viviendas usadas tuvo su mayor crecimiento en los últimos dos años (7.2%). Adicionalmente, la venta de vivienda nueva tuvo en Julio el mayor incremento mensual de los últimos cuatro años (9.6%). Los gastos de construcción han venidoregistrando un mayor dinamismo gracias a los proyectos inmobiliarios patrocinados por el gobierno.
El mercado laboral, el talón de Aquiles de esta economía, debido al fuerte nexo que tiene con el consumo, mostró una recuperación durante Julio. La tasa de desempleo se redujo de manera inesperada (9.4%), después de haber ascendido a 9.5% en Junio. El recorte de nóminas no agrícolas cayó en 247.000...
Mercados financieros
En términos generales, Agosto fue un mes positivo para los mercados financieros internacionales. Los principales índices accionarios mantuvieron la tendencia positiva iniciada en Marzo. Este buen desempeño se explica por las fuertes exceptivas de crecimiento, las cuales han sido sustentadas por la saga de datos positivos que ya no son ajenos a Europa. Demanera paralela, los niveles de liquidez siguen siendo bastante altos, lo que permite generar posiciones apalancadas que impulsen los mercados.
En lo corrido del mes, la mayoría de indicadores económicos, como los de industria, los del sector inmobiliario y los de confianza, siguieron evolucionando de manera positiva en Asia Emergente, EE.UU. y Europa del este. A pesar de esto, la tracción de losmercados bursátiles se ha reducido frente a la observada en meses anteriores debido a algunos brotes de preocupación, ya que se empieza a hablar de sobre-compra de acciones. De hecho, al final del mes, los mercados tuvieron un comportamiento bastante lateral. Algo similar sucedió en el terreno de los commodities. Después de varias semanas de alta volatilidad en su cotización, los precios de lasmaterias primas convergieron al mismo nivel en que se encontraba al inicio del mes.
Debido a la volatilidad de la renta variable, suscitada principalmente por anuncios del gobierno chino de reducir drásticamente la liquidez de su economía, la renta fija se valorizó ya que volvió a ser atractiva como refugio ante la posibilidad de un fuerte ajuste del “bull
market” en el que nos encontramos. Estefactor deprimió las tasas de los Bonos de Tesoro
de EE.UU., lo que permitió una absorción exitosa de las subastas llevadas a cabo por el gobierno.
La mayor demanda por títulos de deuda pública estadounidense no logró revertir la tendencia de mediano plazo de debilitamiento del USD, pero sí logró moderar la magnitud
de su devaluación, frente a las observadas en meses previos. Esto lorefleja el comportamiento del índice DXY, el cual solo retrocedió 0.22% en Agosto.
Principales eventos globales:
Estados Unidos
La economía sigue mostrando señales de que se encuentra en camino hacia una sólida recuperación económica. La revisión del PIB del segundo trimestre mostró una contracción de la economía a una tasa anualizada de 1%. Este dato, el cual estuvo muy por encima delregistrado para el primer trimestre, refleja el impacto de los fuertes estímulos fiscales, a pesar de la fuerte desacumulación de inventarios que han llevado a cabo a las empresas.
El dato del PIB hizo que las expectativas de crecimiento mejoraran significativamente. Esto lo refleja el compuesto de indicadores líderes, el cual acumuló en Julio cuatro meses de mejoras sustanciales. El sector industrialha sido sin lugar a duda el más destacado. La producción total del sector registró una variación positiva por primera vez en Julio (0.5%), después de nueve meses seguidos de contracción y el ISM llegó a su máximo nivel en once meses (48.9%) en el mismo periodo. Las órdenes manufactureras y las de bienes durables crecieron en Junio 0.4% y 4.9% respectivamente.
El mercado de vivienda tambiénmostro que se encuentra en fase de recuperación. La venta de viviendas pendientes repuntó en Junio (3.6%) por quinto mes consecutivo. Durante el mismo mes, la venta de viviendas usadas tuvo su mayor crecimiento en los últimos dos años (7.2%). Adicionalmente, la venta de vivienda nueva tuvo en Julio el mayor incremento mensual de los últimos cuatro años (9.6%). Los gastos de construcción han venidoregistrando un mayor dinamismo gracias a los proyectos inmobiliarios patrocinados por el gobierno.
El mercado laboral, el talón de Aquiles de esta economía, debido al fuerte nexo que tiene con el consumo, mostró una recuperación durante Julio. La tasa de desempleo se redujo de manera inesperada (9.4%), después de haber ascendido a 9.5% en Junio. El recorte de nóminas no agrícolas cayó en 247.000...
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