INFORME ICR MAYO 2014 VSPT

VIÑA SAN PEDRO TARAPACÁ S.A.

Contenido:
Resumen de la
Clasificación

2

Fortalezas y Factores de
Riesgo

5

Antecedentes de la
Compañía

5

La industria vitivinícola

7

Análisis Financiero

8

Características de los
Instrumentos

12

Anexos

14

Analista responsable:
Ma ri cela Plaza
mplaza @icrchile.cl
2 896 82 00

Reseña Anual de Clasificación
Mayo 2014

Clasificación
Instrumento:
Línea deBonos N° 415 (Serie A)
Línea de Efectos de Comercio N° 79
Títulos accionarios Nemotécnico SAN PEDRO

Clasificación
A+
N1/A+
Primera Clase Nivel 3

Tendencia
Estable
Estable
Estable

Actual
A+
N1/A+
Primera Clase Nivel 3

Anterior
A+
N1/A+
Primera Clase Nivel 3

Historia Clasificación
Instrumento:
Línea de Bonos N° 415 (Serie A)
Línea de Efectos de Comercio N° 79
Títulos accionarios Nemotécnico SANPEDRO

Estados Financieros: 31 de diciembre de 2013

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
ICR Clasificadora de Riesgo ratifica en Categoría A+ con Tendencia Estable, la solvencia y Línea de Bonos N° 415 (Serie A),
de VIÑA SAN PEDRO TARAPACÁ S.A. (en adelante VSPT, la Compañía o la Sociedad). Asimismo, ratifica en N1/A+ la Línea
de Efectos de Comercio N° 79 y en Primera Clase Nivel 3 los Títulos Accionarios,nemotécnico SAN PEDRO.
Viña San Pedro Tarapacá produce y comercializa vinos ultra-premium, premium, reserva, varietales y masivos bajo la
familia de marcas de Viña San Pedro, Viña Tarapacá, Viña Santa Helena, Viña Misiones de Rengo, Viña Mar, Viña Casa
Rivas, Viña Leyda, Bodega Tamarí y Finca La Celia, estas dos últimas de origen argentino.
La clasificación se sustenta en la experiencia de laCompañía y del grupo controlador en la industria, en el amplio volumen
de ventas, en la estabilidad financiera y en la cartera de productos diversificada. Se ha considerado también en esta
clasificación, el riesgo agrícola, los vaivenes de la economía, el riesgo de tipo de cambio y los cambios regulatorios. Al
respecto:
• Experiencia de la Compañía y del grupo controlador: La Compañía ha estado presenteen el mercado por cerca de 65
años y el actual grupo controlador cerca de 20 años participando como tal en la Compañía. A lo anterior se suma la
sólida posición financiera de CCU, su controlador (clasificado en AA+ por ICR), compañía líder en el mercado nacional
de bebidas y con una consolidada presencia en los mercados extranjeros donde participa.
• Amplio volumen de ventas: La Compañía es unade las principales viñas en Chile, con participación de mercado de
1
27% en el mercado doméstico y de 13% en vinos envasados de exportación (medido por volumen de ventas) .
• Estabilidad financiera: VSPT ha mostrado estabilidad financiera durante los últimos períodos, la que se mantuvo en
el último año impulsada por la gestión de la Compañía hacia reestructuraciones operacionales para hacer frentea las
alzas en los costos de producción.
• Cartera de productos diversificada: La Compañía produce y comercializa vinos ultra-premium, premium, reserva,
varietales y masivos, bajo una gran variedad de marcas. Además, VSPT tiene presencia en Valle de Elqui, Valle de
Casablanca, Valle de Leyda, Valle del Maipo, Valle del Cachapoal, Valle de Colchagua, Valle de Curicó y Valle del
Maule, con lo cualla Compañía logra variedades y calidades diversas.
• Riesgo agrícola: Por las características de la industria en la que participa VSPT, se puede ver afectado por los riesgos
del sector agrícola: problemas climáticos (inundaciones, heladas, sequías, etc.) y fitosanitarios (plagas y
enfermedades), lo que puede dañar la producción de vino y disminuir la disponibilidad y calidad de la uva y del vino,tal y como ocurrió durante el último semestre de 2013, período en el que la zona central del país se vio afectada por
heladas. Para VSPT esto no tuvo significancia en la producción propia ni en las uvas destinadas a vinos de
1

Fuente: La Compañía

2

exportación, sino que se afectó a algunos productores de los cuales la Compañía se abastece de uva.
• Vaivenes de la economía: VSPT está afecto a...