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Departamento de Economía – Área de Fundamentos del Análisis Económico
TEMA 8: LA INFLACIÓN Y EL
DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA LA EMPRESA
Departamento de Economía – Área de Fundamentos del Análisis Económico
LA INFLACIÓN, LA INFLACIÓN ESPERADA Y EL
DESEMPLEO
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA LA EMPRESA
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Vamos a reexpresar la OA como una relación entre estas tres variables.
Recordemos la expresión de la oferta agregada:
P = P (1 + µ ) F (u , z )
e
Vamos a dar una forma funcional específica a F(u,z):
F (u , z ) = 1 − αu + z
a) ↑u
↓W
b) ↑z
↑W
c) α refleja la fuerza de losefectos que produce u en W
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Sustituimos en la expresión de la OA:
P = P (1 + µ )(1 − αu + z )
e
Vamos a operar sobre esta expresión analizándola desde una perspectiva dinámica con
el objetivo de llegar a un análisis de los precios entérminos de variación (inflación):
Pt = Pt (1 + µ )(1 − αut + z )
e
Dividimos ambos lados de la expresión por Pt-1:
e
Pt
P
= t (1 + µ )(1 − αut + z )
Pt −1 Pt −1
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Transformo los cocientes de precios sumando y restando enel numerador el mismo
componente:
Pt
Pt − Pt −1 + Pt −1
Pt − Pt −1
=
= 1+
= 1+ πt
Pt −1
Pt −1
Pt −1
Donde πt es la inflación en el momento t.
De la misma forma:
e
Pt
= 1 + π te
Pt −1
Sustituimos los cocientes de precios por las nuevas expresiones:
(1 + π ) = (1 + π )(1 + µ )(1 − αu
t
e
t
t
+ z)
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Dividimos los dos miembros por la expresión:
1+ π t
= 1 − αut + z
e
1 + π t (1 + µ )
(1 + π )(1 + µ )
e
t
(
)
Si πt, πet y µ son los suficientemente pequeños, entonces:
1+ πt
e
≈
1
+
π
−
π
t
t −µ
e
1 + π t (1 + µ )
(
Con lo que llegamos a
)
1 + π t − π te − µ =1 − αut + z
Reordenando la expresión obtenemos la expresión final:
π t = π + (µ + z ) − αut
e
t
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
π = π + (µ + z ) − αu
e
¿De qué depende la inflación?
1º Un aumento de πe, provoca un aumento de la inflación efectiva (π):- ↑ Pe por parte de los que fijan los salarios
↑W
↑P
- Dados los precios del periodo anterior (Pt-1), ↑ Pe y ↑P
↑ πe y ↑π
Podemos afirmar sobre los precios en términos de tasas de
variación lo mismo que decimos en términos de valor absoluto
↑ π e ⇒↑ π
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La inflación,la inflación esperada y el desempleo
π = π e + (µ + z ) − α u
¿De qué depende la inflación?
2º Dado un valor de πe, un aumento de µ o de z provoca un aumento de la inflación
efectiva (π)
3º Dado un valor de πe, un aumento de u provoca una disminución de la inflación
efectiva (π)
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Departamento de Economía – Área de Fundamentos del Análisis EconómicoLa inflación, la inflación esperada y el desempleo
Redefinimos la expresión introduciendo subíndices temporales:
π t = π te + (µ + z ) − αut
Consideramos que ambas serán constantes en el tiempo, por simplicidad
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LA CURVA DE PHILLIPS ORIGINAL
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