Ingenieria Economica

TEMA 6 (BLOQUE B)

LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA

ÍNDICE

1. Concepto de inversión.
2. La inversión como corriente de flujos de caja.
3. Métodos de análisis de proyectos de inversión:
4.1. Métodos estáticos de análisis de proyectos de inversión
4.2. Métodos dinámicos de análisis de proyectos de inversión.

1. -------------------------------------------------CONCEPTO DE INVERSIÓN

Cuando una persona o empresa tiene en su poder dinero líquido puede destinarlo:
* al consumo, lo que le proporcionará una satisfacción inmediata y cierta; o bien,
* puede sacrificar esta satisfacción e invertir dicho dinero, esperando recibir una “ganancia” en el futuro.

Por tanto una INVERSIÓN consiste en “la renuncia a una satisfacción inmediata y cierta acambio de la esperanza de una ganancia futura, de la que el bien adquirido es el soporte”.

Las inversiones se pueden clasificar en base a diferentes criterios. De entre estas clasificaciones distinguimos aquellas que pueden considerarse más relevantes a la hora de tomar decisiones en este campo.

En función de la naturaleza del capital adquirido, diferenciamos entre:

I. INVERSIONESFINANCIERAS, que son las que se materializan en activos financieros, en forma de: ACCIONES, OBLIGACIONES, CUENTAS FINANCIERAS, etc., e

II. INVERSIONES PRODUCTIVAS, que son las que se concretan en activos cuya finalidad es la PRODUCCIÓN DE BIENES y SERVICIOS. Estas, a su vez, pueden clasificarse dependiendo de su finalidad en el seno de la empresa. Se distinguen, así, los siguientes tipos deinversiones:

i. Inversiones de mantenimiento, son las inversiones destinadas a sustituir o reparar los bienes de equipo desgastados o estropeados que no son necesarios para mantener el ritmo de producción.

ii. Inversiones de reemplazamiento, cuya finalidad es sustituir equipos obsoletos por equipos tecnológicamente superiores, que permiten producir con menor coste.iii. Inversiones de crecimiento dirigidas a incrementar la producción de la empresa, bien desarrollando nuevos productos, bien mejorando los antiguos, o ampliar sus canales de distribución.

iv. Inversiones estratégicas son las efectuadas con el objeto de reafirmar a la empresa en el mercado.

v. Inversiones impuestas, cuya finalidad no es económica, sino que se realizan pormotivos legales, convenios colectivos, etc.

2. -------------------------------------------------
LA INVERSIÓN COMO CORRIENTE DE FLUJOS DE CAJA

Desde el punto de vista económico, un proyecto de inversión se define como “una corriente de flujos de caja en el tiempo”. Todo proyecto de inversión está integrado por:

* Flujos de dinero, que se generan a lo largo de un intervalotemporal;
* Flujos de caja, que se definen como “la diferencia entre los COBROS y los PAGOS que tienen lugar en un momento determinado del tiempo”. Por ejemplo:

Si Qt es el flujo de caja del año t, se calculará, como la diferencia de los COBROS recibidos en ese año Ct y los PAGOS realizados durante el mismo Pt:

Qt = Ct Pt FLUJO DE CAJA = COBROS PAGOS
Por lotanto, el análisis de los proyectos de inversión se realiza considerando los FLUJOS DE LIQUIDEZ (cobros – pagos), y NO LOS FLUJOS DE RENTA (ingresos – gastos), que el proyecto genera.

Por consiguiente, se puede representar esquemáticamente un proyecto de inversión de la siguiente manera:

- A Q1 Q2 ... Qt ... ... Qn

0 1 2 t ... n

Donde:

A = desembolso inicial
Qt =flujo de caja en el momento t
n = número de años que dura la inversión


Otra forma, igualmente válida de representar el proyecto de inversión es:

A / Q1 / Q2 / ... / Qn


Por último, es necesario destacar el hecho de que, por convención, los flujos de caja se consideran POSTPAGABLES independientemente del momento del año en el que se generen, con el objeto de facilitar el cálculo...