Ingeniero

DESARROLLO

SUBPRIME

Subprime es un tipo especial de hipoteca de alto riesgo, utilizado para la adquisición de viviendas y orientada a clientes de escasos recursos (esto implica un nivel de riesgo de impago mayor al resto de los créditos). Tienen un tipo de interés más elevado y con mayores comisiones bancarias. Los bancos norteamericanos tenían un límite a la concesión de este tipo depréstamos, impuesto por la Reserva Federal.

Este crédito (para el caso del banco una deuda) puede ser transada mediante compra de bonos o titularizaciones de crédito, por tanto se pueden retirar de los activos del balance, siendo transferidas a fondos o planes de pensiones.

NATURALEZA DE LA CRISIS

La raíz del problema surge por dos factores; el primero, el inversor desconoce el riesgo asumidopor adquirir una Subprime, los capitales financieros circulan a gran velocidad y cambian de manos con frecuencia, automatizando los procesos, de esta manera no todos los inversores conocen la naturaleza de la operación adquirida; y el segundo hecho fueron los atentados del 11 de septiembre del 2001 ya que obligo a los principales Bancos centrales a bajar los tipos de interés a niveles inusualmentebajos ( con el objetivo de reactivar el mercado). Estos factores dieron paso a una gran burbuja inmobiliaria fundamentada en una enorme liquidez.

En el caso estadounidense, la compra-venta de vivienda con fines especulativos estuvo acompañada de un elevado apalancamiento, es decir, con cargo a hipotecas que, con la venta, eran canceladas para volver a comprar otra casa con una nueva hipoteca,cuando no se financiaban ambas operaciones mediante una hipoteca puente. El mercado aportaba grandes beneficios a los inversores, y contribuyó a una elevación de precios de los bienes inmuebles, y, por lo tanto, de la deuda.

Esta situación cambio a partir del 2004 ya que la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a subir los tipos de interés para controlar la inflación generada. El preciopor tanto de la vivienda se vio aumentado, disminuyendo las ventas. Para el año 2006 las ejecuciones hipotecarias debidas al impago de la deuda crecieron y numerosas entidades comenzaron a tener problemas de liquidez para devolver el dinero a los prestamistas, lo que llevo a la quiebra a medio centenar de entidades hipotecarias. La crisis también llego a la bolsa con la caída en el índice bursátilde la construcción estadounidense en un 40%.

La información recabada indica entonces que el origen de la crisis se encuentra en una incorrecta valoración de los riesgos, intencionada o no (un error que habría sido amplificado por la automatización del mercado de valores, la desinformación de los inversores particulares) y la liquidez sin precedentes del período 2001-2007. Asimismo, parece serque las entidades bancarias recababan liquidez mediante la técnica de retirar de sus activos el dinero prestado por la vía de "colocar cédulas hipotecarias o CDOs, de CLOs y de CMOs u otras obligaciones respaldadas por paquetes de activos corporativos e hipotecarios". El alto riesgo de las Subprime habría sido transferido a los bonos de deuda y las titulizaciones, y de ahí a fondos de pensiones yde inversión. De hecho, las entidades de valoración de riesgo (como Standard s & Poors (S&P) o Moody´s) comenzaron, tras la crisis, a ser investigadas por su posible responsabilidad, y sólo cuando la crisis se desató, las agencias de calificación de riesgo endurecieron los criterios de valoración. Asimismo, los legisladores norteamericanos y europeos comenzaron a barajar un endurecimiento de loscriterios de concesión de hipotecas.

Si bien el problema inmobiliario era importante, no se conocían sus reales implicancias hasta el año 2007.

DESARROLLO DE LA CRISIS

La crisis económica desatada en Estados Unidos ha sido un tema recurrente, a pesar de que la crisis comenzó en Estados Unidos hace ya un par de años, la cual se propago por todo el mundo hasta hoy en día haciendo que los...