Ipom Septiembre
Páginas: 140 (34828 palabras)
Publicado: 27 de septiembre de 2012
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA
Septiembre 2012
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Septiembre 2012
CONTENIDO*/
PREFACIO RESUMEN DECISIONES DE POLÍTICA MONETARIA EN LOS ÚLTIMOS TRES MESES I. ESCENARIO INTERNACIONAL II. MERCADOS FINANCIEROS III. DEMANDA Y ACTIVIDAD IV. PRECIOS Y COSTOS V. ESCENARIOS PARA LA INFLACIÓN ÍNDICE DE TABLAS Y GRÁFICOS GLOSARIO Y ABREVIACIONES REFERENCIASBIBLIOGRÁFICAS RECUADROS China: Situación actual y posibles efectos en la economía mundial Cambios en el escenario base de proyección durante el último año Cuenta corriente a precios de tendencia ANEXOS BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE CHILE ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRINCIPALES MEDIDAS DEL BANCO CENTRAL DE CHILE DURANTE EL 2012
*/ El cierre estadístico del Informe de Política Monetaria fueel 30 de agosto de 2012.
5 7 11 13 19 23 27 31 51 53 57
17 35 37
39 41
46
PREFACIO
La política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh) tiene como principal objetivo mantener una inflación baja, estable y sostenible en el tiempo. Su compromiso explícito es que la inflación anual del IPC se ubique la mayor parte del tiempo en torno a 3% anual, con un rango de tolerancia demás/menos un punto porcentual. Para cumplir con esto, el BCCh orienta su política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% anual en el horizonte de política en torno a dos años. El control de la inflación es el medio por el cual la política monetaria contribuye al bienestar de la población. Una inflación baja y estable promueve un mejor funcionamiento de la economía y un mayorcrecimiento económico, al tiempo que evita la erosión de los ingresos de las personas. Además, la orientación de la política monetaria hacia el logro de la meta de inflación ayuda a que se moderen las fluctuaciones del empleo y la producción nacional. El Informe de Política Monetaria (IPoM) tiene como propósitos principales los siguientes: (i) informar y explicar al Senado, al Gobierno y al públicogeneral la visión del Consejo del Banco Central sobre la evolución reciente y esperada de la inflación y sus consecuencias para la conducción de la política monetaria; (ii) exponer públicamente el marco de análisis de mediano plazo utilizado por el Consejo en la formulación de la política monetaria; y (iii) proveer información útil para la formulación de las expectativas de los agentes económicossobre la trayectoria futura de la inflación y del producto. Este IPoM responde a una obligación establecida por la Ley Orgánica Constitucional de informar al Senado y al Ministro de Hacienda (Art. 80). El IPoM se publica cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre, concentrándose en los principales factores que influyen sobre la trayectoria de la inflación. Estos incluyen elentorno internacional, las condiciones financieras, las perspectivas para la demanda agregada, la actividad y el empleo y los desarrollos recientes de los precios y costos. En el capítulo final se resumen las consecuencias del análisis para las perspectivas y riesgos sobre la inflación y el crecimiento económico en los próximos ocho trimestres. Asimismo, se incluyen algunos recuadros que presentanconsideraciones más detalladas sobre temas relevantes para la evaluación de la inflación y de la política monetaria. Este IPoM fue aprobado en sesión del Consejo del 3 de septiembre de 2012 para presentarse ante el Senado el 5 de septiembre de 2012. El Consejo
5
RESUMEN
En los últimos meses, se han profundizado las diferencias entre el desempeño de la economía global y la local. Por unlado, la situación externa sigue siendo compleja. El panorama de crecimiento es algo más débil, en lo principal por una desaceleración del mundo emergente superior a la prevista. Las tensiones en los mercados financieros externos se han atenuado ligeramente en las últimas semanas, pero los riesgos siguen siendo elevados. Por otro lado, la actividad y la demanda interna crecieron por sobre lo...
Septiembre 2012
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Septiembre 2012
CONTENIDO*/
PREFACIO RESUMEN DECISIONES DE POLÍTICA MONETARIA EN LOS ÚLTIMOS TRES MESES I. ESCENARIO INTERNACIONAL II. MERCADOS FINANCIEROS III. DEMANDA Y ACTIVIDAD IV. PRECIOS Y COSTOS V. ESCENARIOS PARA LA INFLACIÓN ÍNDICE DE TABLAS Y GRÁFICOS GLOSARIO Y ABREVIACIONES REFERENCIASBIBLIOGRÁFICAS RECUADROS China: Situación actual y posibles efectos en la economía mundial Cambios en el escenario base de proyección durante el último año Cuenta corriente a precios de tendencia ANEXOS BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE CHILE ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRINCIPALES MEDIDAS DEL BANCO CENTRAL DE CHILE DURANTE EL 2012
*/ El cierre estadístico del Informe de Política Monetaria fueel 30 de agosto de 2012.
5 7 11 13 19 23 27 31 51 53 57
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PREFACIO
La política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh) tiene como principal objetivo mantener una inflación baja, estable y sostenible en el tiempo. Su compromiso explícito es que la inflación anual del IPC se ubique la mayor parte del tiempo en torno a 3% anual, con un rango de tolerancia demás/menos un punto porcentual. Para cumplir con esto, el BCCh orienta su política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% anual en el horizonte de política en torno a dos años. El control de la inflación es el medio por el cual la política monetaria contribuye al bienestar de la población. Una inflación baja y estable promueve un mejor funcionamiento de la economía y un mayorcrecimiento económico, al tiempo que evita la erosión de los ingresos de las personas. Además, la orientación de la política monetaria hacia el logro de la meta de inflación ayuda a que se moderen las fluctuaciones del empleo y la producción nacional. El Informe de Política Monetaria (IPoM) tiene como propósitos principales los siguientes: (i) informar y explicar al Senado, al Gobierno y al públicogeneral la visión del Consejo del Banco Central sobre la evolución reciente y esperada de la inflación y sus consecuencias para la conducción de la política monetaria; (ii) exponer públicamente el marco de análisis de mediano plazo utilizado por el Consejo en la formulación de la política monetaria; y (iii) proveer información útil para la formulación de las expectativas de los agentes económicossobre la trayectoria futura de la inflación y del producto. Este IPoM responde a una obligación establecida por la Ley Orgánica Constitucional de informar al Senado y al Ministro de Hacienda (Art. 80). El IPoM se publica cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre, concentrándose en los principales factores que influyen sobre la trayectoria de la inflación. Estos incluyen elentorno internacional, las condiciones financieras, las perspectivas para la demanda agregada, la actividad y el empleo y los desarrollos recientes de los precios y costos. En el capítulo final se resumen las consecuencias del análisis para las perspectivas y riesgos sobre la inflación y el crecimiento económico en los próximos ocho trimestres. Asimismo, se incluyen algunos recuadros que presentanconsideraciones más detalladas sobre temas relevantes para la evaluación de la inflación y de la política monetaria. Este IPoM fue aprobado en sesión del Consejo del 3 de septiembre de 2012 para presentarse ante el Senado el 5 de septiembre de 2012. El Consejo
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RESUMEN
En los últimos meses, se han profundizado las diferencias entre el desempeño de la economía global y la local. Por unlado, la situación externa sigue siendo compleja. El panorama de crecimiento es algo más débil, en lo principal por una desaceleración del mundo emergente superior a la prevista. Las tensiones en los mercados financieros externos se han atenuado ligeramente en las últimas semanas, pero los riesgos siguen siendo elevados. Por otro lado, la actividad y la demanda interna crecieron por sobre lo...
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