IRLANDA

LA CRISIS BANCARIA IRLANDESA
Ignacio de la Torre
Profesor de finanzas, IE Business School
Socio, Arcano

LISTADO DE ABREVIATURAS

do para que la otrora alabada banca irlandesa
acabara cayendo en una postración que terminó
arrastrando en 2010 el propio Estado a una
intervención por parte del FMI y la UE?
La crisis bancaria irlandesa se gestó por la
conjunción de un entornomacroeconómico conducente a la expansión crediticia, de una cortoplacista gestión bancaria y de una pésima supervisión bancaria.
En el primer ámbito es de destacar los tipos
reales negativos que vivió Irlanda tras el acceso al
EMU, su repercusión en fuertes subidas de precios
de activos, en especial inmobiliarios, la facilidad
económica para financiar un creciente déficit de
cuenta corriente con unadivisa única, una progresiva pérdida de competitividad del país debido
a fuertes subidas de costes laborales unitarios, y
una política fiscal ilusoria y a todas luces errónea.
En el segundo, confluyeron factores como
expansiones de balance continuadas de doble dígito, relajación en los estándares de concesión de
préstamos, con niveles cada vez mayores de loan to
value, una altísima exposicióncrediticia al segmento de commercial real estate, unos sistemas ineptos de
control de riesgos y de auditoría interna y externa,
una enorme dependencia de la financiación mayorista (con ratios de préstamos a depósitos superiores al 200%, muy por encima del nivel de España
de 150% y el doble de la media de la zona euro, al
100%), con los consiguientes riesgos en la duración
de activo y pasivo, unsistema de incentivos mal
planteado y unas estructuras de gobernanza bancarias más que cuestionables.
En el tercero, Irlanda abogó por una supervisión light touch, que fue claramente inútil para

ALBK: Allied Irish Bank
BKIR: Bank of Ireland
EMU: European Monetary Union
FMI: Fondo Monetario Internacional
IPC: Índice de Precios al Consumo
IPM: Irish Life and Permanent
IRPF: Impuestosobre la Renta de las Personas
Físicas
IVA: Impuesto sobre el Valor Añadido
OCDE: Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económico
PIB: Producto Interior Bruto
ROE: Return on Equity, retorno sobre fondos propios.
RESUMEN EJECUTIVO
El 30 de Septiembre de 2008, como consecuencia
de la dificultad de una entidad financiera para
renovar su financiación mayorista, el gobierno
irlandésanunció una garantía estatal a todas las
deudas de seis bancos irlandeses. En Diciembre
de ese año tres de los cuatro bancos cotizados
presentaban capitalizaciones bursátiles entre el 5
y el 7% de su nivel de 2007, el cuarto banco estaba al 1%. La capitalización bursátil de la banca
irlandesa represaba una octava parte de sus fondos propios, y la relación de precios partido por
beneficiosestaba a una vez1. ¿Qué había sucedi-

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HONOHAN, Pág. 1.

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LA CRISIS EN EUROPA: ¿UN PROBLEMA DE DEUDA SOBERANA O UNA CRISIS DEL EURO?

I. CAUSAS MACROECONÓMICAS
DE LA CRISIS BANCARIA

minimizar la catástrofe bancaria que se avecinaba. Los organismos supranacionales (ECB, FMI)
fueron incapaces de advertir sobre cómo los crecientes desequilibrios en el sistema financiero
estabaninterrelacionados con los macroeconómicos, y los riesgos inherentes de esa debilidad
en la solvencia bancaria. Una falta absoluta de
coordinación entre supervisores bancarios, que
permitía el arbitraje regulatorio.
Qué mejor ejemplo del enorme fallo del
supervisor supranacional que este extracto de un
informe del BCE de Mayo 2007: «los efectos de
bancos en países grandes sobre losprincipales
bancos en países pequeños, incluyendo particularmente Finlandia y Grecia, y a veces Irlanda o
Portugal, tienden a ser significantemente más
débiles que los efectos sistémicos en los bancos
de su propio país, por lo tanto, los países pequeños situados en la periferia de Europa parecen
estar más aislados de contagio bancario europeo»2.
Este artículo aborda cada uno de los tres
apartados,...