KEYNESIANA

MODELOS DE REPRESION FINANCIERA
Uno de los problemas más serios de los países subdesarrollados es su bajo nivel de ahorro financiero, razón por la cual las autoridades monetarias imponen una serie de controles y restricciones tanto a la tasa de interés como al nivel y distribución del crédito, interviniendo, en algunos casos, en la disponibilidad de los depósitos e incluso en la propiedad de lasEmpresas Financieras.
Cuando se dan estas situaciones, los Agentes Económicos huyen del Sistema Financiero Formal, produciéndose un proceso de Desintermediación Financiera. A todo este fenómeno se conoce con el nombre de REPRESIÓN FINANCIERA.
Uno de los problemas originados por la existencia de Tasas de Interés controlada es el exceso de la demanda sobre la oferta, especialmente cuando las tasasde interés reales son negativas, de tal forma que el gobierno tiene que estar racionando el crédito, tal como se explica con la ayuda del siguiente gráfico:








De acuerdo al gráfico, si el gobierno fija una tasa de interés inferior a la de equilibrio (io), entonces se produce un exceso de la demanda de ahorros (Io-A o), de tal magnitud que los demandantes de crédito estarían dispuestos apagar la tasas i 1.
Mc Kinnon sostienen que la escasez de recursos lleva a un racionamiento del crédito, produciéndose una ineficiente asignación de recursos, ya que los préstamos no se otorgan con el criterio de rentabilidad sino con criterios políticos, sociales, de amistad, etc.
Desde este punto de vista, lo que determina la demanda de dinero no es la tasa de interés nominal, sino la tasa deinterés real esperada (i –Pe), así como también la tasa de rentabilidad de las inversiones (r). La función de demanda de dinero de Mc Kinnon está muy vinculada a la función de inversiones y pueden ser representadas de la siguiente manera:

I = f (Q, r, i -Pe) Q = Producción
r = Tasa de Rentabilidad
M = g (Q, r, i-Pe) i = Tasa de interés nominal
Pe = Tasa de inflación esperadaTEORIA KEYNESIANA DE
PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ

Intentando comprender el por qué y en qué medida los individuos deciden tener dinero en forma líquida, bajo la forma de efectivo, y dinero en una cuenta corriente, renunciando a la posibilidad de invertir los fondos. Los economistas neoclásicos de principios de siglo, estudiando el fenómeno del dinero, desarrollaron la teoría cuantitativa deldinero, la cual, en síntesis, consideraba al dinero únicamente como un mero intermediario de los intercambios: según ellos, la demanda de dinero por parte de los individuos respondía a un solo motivo transaccional. La teoría cuantitativa del dinero fue severamente criticada en los años treinta por un célebre economista británico: John Maynard Keynes (1883-1946), el cual desarrolló la teoría de lapreferencia por la liquidez. Según esta teoría, el dinero no sólo desarrolla la función de intermediación en los intercambios, sino que también constituye riqueza, por cuyo motivo, quien lo posea puede hacerlo valer en cualquier momento convirtiéndolo inmediatamente en otro bien o servicio. Esta peculiaridad del dinero es conocido como preferencia por la liquidez.

Disponibilidad de dinero y opcionesdel individuo, según Keynes

Según la teoría de Keynes, dada una cierta disponibilidad de dinero, el individuo debe realizar una doble elección:


1. Debe decidir qué parte de su dinero destinará al consumo, y qué parte al ahorro.


2. Cómo empleará el ahorro: o lo tendrá en forma líquida, renunciando a ganar intereses, o lo invertirá en actividades lucrativas, renunciado así a la ventaja de laliquidez.



Motivos que inducen a demandar dinero según Keynes

La teoría keynesiana especifica tres motivos que inducen a la gente a demandar dinero:

+ Por motivos transaccionales.

+ Por motivos de precaución.

+ Por motivos especulativos.

Los dos primeros componentes de la demanda de dinero dependen fundamentalmente del nivel de renta y surgen por la necesidad de atender las transacciones...