La hiperinflación de Alemania (1920-1923) y de Hungría (1945-1946)

La hiperinflación de Alemania (1920-1923) y de Hungría (1945-1946)








Trabajo realizado por: Carmen Cecilia Val
1. Introducción

El objetivo de este trabajo es analizar la hiperinflación que se dio en Alemania durante el periodo de entreguerras, así como la que se produjo en Hungría tras la segunda Guerra Mundial. Se compararan sus causas y su desarrollo, al igual que lasmedidas que adoptaron para lograr la estabilización de sus sistemas monetarios. Previamente a todo ello, se hará un breve análisis acerca de las teorías sobre las hiperinflaciones. Finalmente, habrá una exposición de las conclusiones.
2. Inflación e Hiperinflación

2.1 Primera introducción a la inflación e hiperinflación

Tradicionalmente se suele atribuir al dinero al menos tres funciones:depósito de valor, unidad de cuenta y medio de intercambio. A lo largo del proceso de inflación se van perdiendo todas estas funciones de forma paulatina. En primer lugar, se pierde la función de depósito de valor, porque los individuos perciben que la inflación no va a parar y huyen hacia valores reales cambiándolos por sus saldos de tesorería que se encuentran en constante depreciación acelerando elaumento de precios en el mercado. En segundo lugar se pierde la función de unidad de cuenta ya que la hiperinflación hace imposible el cálculo económico. Y por último, el dinero se colapsa y pierde incluso su función como medio de cambio forzando a los individuos a regresar al trueque o a la búsqueda de monedas alternativas.
La inflación es uno de los efectos de estas políticas. Según la teoríacuantitativa del dinero expresada por Friedman se entiende la inflación como un fenómeno puramente monetario y se debe a un aumento de la masa monetaria sin el incremento correspondiente de bienes y servicios disponibles, creándose una distorsión en la economía al alterarse la relación entre bienes y dinero. Inflación también podría definirse como la pérdida de poder adquisitivo del dinero causadopor aumentos en la oferta monetaria exógenos al mercado.
La hiperinflación es el efecto extremo de esas políticas que se puede definir como un aumento fuerte y prologado en el tiempo de las existencias monetarias de un país. Philip Cagan escribió el libro La dinámica monetaria de la hiperinflación donde explicó que “la hiperinflación empieza el mes en el que la tasa mensual de inflación exceda a50% y termina en el mes en que esta misma tasa se encuentre en un nivel menos al 50% y permanece debajo de ese nivel por lo menos durante un año”. Resulta una definición demasiado arbitraria pero a efectos de estudio de las mismas resulta satisfactoria.

2.2 Signos que indican que una economía se encuentra en hiperinflación

Philip Cagan en su estudio sobre la hiperinflación describe cuatrosignos que indican cuando una economía se podría encontrar en hiperinflación

1. La población en general prefiere mantener su riqueza en bienes no monetarios o en moneda extranjera relativamente estable. Cualquier cantidad de moneda local es inmediatamente invertida para poder mantener el poder adquisitivo.
2. La población general considera cantidades monetarias no en términos de moneda local,sino en términos de una moneda extranjera relativamente estable. Es posible que los precios se fijen en moneda extranjera.
3. Las ventas y compras a crédito se realizan a precios que compensan por la pérdida anticipada de poder adquisitivo durante el periodo crediticio, incluso si este es corto.
4. Los tipos de interés, salarios y precios se vinculan a un índice de precios y la inflacióncumulativa durante tres años se acerca, o excede, el 100%.

2.3 Etapas en la evolución de las hiperinflaciones

Las hiperinflaciones son procesos muy complejos y cada una tiene sus propias peculiaridades aunque bien es verdad que su evolución puede resumirse en tres etapas generales.
El punto de partida de una hiperinflación suele ser la decisión del Gobierno de imprimir nuevo dinero sin ningún...