La Polar

EL PROBLEMA:
A las 8:36 am del día jueves 9 de junio de 2011; La Polar informó, mediante un hecho esencial a la SVS, que su directorio detectó prácticas de gestión de crédito no autorizadas por la mesa directiva y que no coincidían con las políticas de la compañía. El punto crítico son las renegociaciones de deudas de sus clientes, realizadas sin el consentimiento de estos; esto consiste enconvertir a un cliente moroso en una ganancia para la empresa. La empresa renegocia con sus clientes toda la deuda pendiente (que incluye intereses, moras, gastos de cobranzas, etc.) registrando esta deuda como “pagada” por un nuevo crédito (de un monto mayor). De esta manera la empresa termina con un cliente moroso, y con una ganancia financiera (dado que el nuevo crédito es mayor que el anterior).Por ejemplo si el cliente debía 100, con los gastos de cobranza y otros, termina debiendo 120, la diferencia es una ganancia: por lo anterior mientras más negocie, más gana. El problema de esto es, por un lado los clientes que terminan pagando deudas infinitas, y por otro lado la compañía muestra una solvencia y resultados abultados, hecho que afecta a todos los chilenos, dadas las inversiones delas AFP’s en acciones y bonos de la compañía.
LOS RESPONSABLES:
La Polar es una sociedad anónima abierta a bolsa, por lo cual debe cumplir con una serie de requerimientos para certificar la información entregada por la compañía. De esta forma La Polar debía cumplir con tener sus estados financieros auditados por una compañía externa (en este caso PriceWaterhoseCoopers), la cual claramentefalló en su rol. Por otro lado también debe tener al menos dos clasificadoras de riesgo (Fitch Rating y Feller Rate). Además de estas empresas privadas, la empresa era supervisada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras SBIF (por su negocio financiero); ambas instituciones claramente no cumplieron con su trabajo, al no encontrar algo anormal en sus políticas de crédito. Dentrode la empresa, claramente la gerencia y el directorio son responsables directos de lo sucedido. Cabe destacar que según el Diario Financiero del 10 de junio de 2011, en su página 6 informan que “las decisiones de incobrables a nivel de directorio se hacían a partir de la aplicación de fórmulas y estándares de uso común en la industria del retail”, lo anterior de suma gravedad, ya que podríamosestar frente a un problema de la industria.
LOS AFECTADOS:
Bueno, loa afectados somos los mismos de siempre. Por un lado están los deudores de La Polar, a los que se les han repactado sus deudas, sin consentimiento y por montos abultados por gastos de cobranza y otros. Por otro lado están los cotizantes de las Administradoras de Fondos de Pensiones, los cuales tendrán una pérdida patrimonial en susfondos ahorrados. La vocera de gobierno Ena Von Baer dijo “Siempre estamos observando todos los fenómenos que ocurren dentro de nuestra economía, pero es un tema de privados”, nada más equivocado puede estar el gobierno ya que aquí fallaron superintendencias en la fiscalización, además de estar en juego parte de los fondos de pensiones. Por otro lado la ministra de trabajo Evelyn Matthei, asícomo la asociación de AFP’s dijeron que se tendría un efecto acotado, ya que los fondos de pensiones solo manejan un 0.2% de sus inversiones en acciones de La Polar. Sin embargo es un 0.21% de todos los fondos ahorrados, a lo que se debe agregar el 0.24% que representan los bonos en sus inversiones, sumando entre ambos un 0.45%.
Al 11 de abril las AFP’s tenían un 24% de la propiedad accionaria de lamultitienda, y al martes 21 de junio la pérdida del valor accionario alcanzaba ya un 81% (esto es, una caída del valor de la acción de los $2,425 –antes de conocerse el fraude-, a $463 pesos), lo que ha producido una pérdida de valor de $488,000 millones (USD 1,017 millones); lo anterior significa que los fondos de pensiones han perdido aproximadamente USD 244 millones, y lo anterior, solo en...