La Política Monetaria

|Módulo: “Modelos macroeconómicos y política económica” |Actividad: “La política monetaria” |
|Fecha: 2 de Julio 2009 |
|Bibliografía: ||Parkin, M. (2008). Economía. (8ª Ed.) México: Addison Wesley. |
|(ISBN: 9789702612797). |
|http://www.banxico.gob.mx ||http://www.sat.gob.mx |
|http://www.imf.org |


Objetivo
• Reconocer la importancia de los instrumentos monetarios.
• Analizar la evolución del “corto” en la economía mexicana.Resultados

El Banco de México tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Para alcanzar el control sobre la inflación que requiere este mandato, el Instituto Central debe definir un objetivo operacional que guíe la instrumentación de su política monetaria. A partir del 21 de enero de 2008, el Banco de México adoptará como objetivooperacional la tasa de interés interbancaria a un día (“tasa de fondeo bancario”) en sustitución del saldo sobre las cuentas corrientes que la banca mantiene en el propio Banco (objetivo conocido como el “corto”). Es muy importante destacar que estos cambios no tienen ninguna implicación sobre la postura de política monetaria del Banco de México.

Los bancos centrales hacen un análisis continuo dela evolución de los precios y de las perspectivas inflacionarias como apoyo en la conducción de su política monetaria. También dan seguimiento a los principales indicadores económicos determinantes de la inflación, entre los que destacan: el entorno externo y el tipo de cambio; las remuneraciones, salarios, empleo y costos unitarios de la mano de obra; la oferta y demanda agregadas; preciosadministrados y concertados; finanzas públicas; y, agregados monetarios y crediticios.

Un banco central no puede controlar directamente la inflación ni las variables que la determinan. Sin embargo, los bancos centrales sí cuentan con los instrumentos necesarios para afectar de manera directa a un grupo de variables nominales que, a su vez, tienen impacto sobre los determinantes de la inflación. Aeste grupo de variables se les conoce como “objetivos operacionales” y comprenden, entre otras, a las tasas de interés de corto plazo y a los saldos de las cuentas corrientes de la banca en el banco central. En la instrumentación de su política monetaria el banco central debe elegir uno de estos objetivos operacionales.

Objetivo Sobre Saldos en las Cuentas Corrientes – El “Corto”
Desdeseptiembre de 1995 el Banco de México había instrumentado su política monetaria a través de un objetivo sobre las cuentas corrientes de la banca. En términos generales, la implantación de una política monetaria neutral bajo este esquema equivale a inyectar o retirar toda la liquidez necesaria, a tasas de mercado, para que las cuentas corrientes finalicen el periodo de medición en cero. En cambio, cuando elbanco central desea mantener una política restrictiva anuncia un saldo objetivo negativo, y, para una política monetaria expansiva, un saldo objetivo positivo.

Cuando existía un “corto” (saldo objetivo negativo) el banco central continuaba inyectando toda la liquidez que el sistema necesitaba, sin embargo, una parte de ésta, el monto del “corto”, la proveía a tasas de interés penales (dos...