LAS EXPECTATIVAS DEL MODELO IS 1

LAS EXPECTATIVAS DEL MODELO IS-LM
(POLÍTICAS MACROECONÓMICAS)

Empezaremos definiendo que son expectativas, en un principio, ideas sobre el futuro más vagas (aunque no necesariamente menos certeras) que las predicciones o pronósticos hechos por los economistas con ayuda de instrumental estadístico y econométrico. Su elaboración tiene, sin embargo, el mismo fundamento lógico. Para la formaciónde expectativas hay que tener en cuenta la evolución histórica de las variables económicas cuya evolución futura se trata de adivinar, la interdependencia de unas variables económicas con otras y el acaecimiento de sucesos futuros que puedan incidir en su comportamiento. Hay que corregir las expectativas cuando acaecen hechos nuevos no previstos inicialmente (expectativas adaptativas). Para laformación de expectativas también se utilizan hoy día sofisticadas técnicas matemáticas y se tienen en cuenta los mismos factores que la teoría económica señala como determinantes reales de la evolución de esas variables (expectativas racionales).
LA FUNCIÓN IS EN PRESENCIA DE EXPECTATIVAS
Sea un modelo convencional: Y = C (Y ,T) + I (r) + G
Donde el consumo depende de la renta bruta (Y) y losimpuestos a la renta (T); la inversión depende negativamente de la tasa de interés real (r), y el gasto público (G) es autónomo. Los signos debajo de cada variable independiente reflejan los signos de las derivadas parciales de cada una de las variables dependientes respecto de ellas.
Si a este modelo agregamos expectativas, se presenta de la siguiente forma:
Y = C ( Y + ,Y e + ,T T e) + I (r, re) + GA las variables independientes asignadas, se agrega la dependencia del consumo respecto de la renta esperada (Ye) y de los impuestos esperados (Te); y la dependencia de la inversión respecto de la tasa de interés real esperada (re). Del análisis de los signos de la expresión resulta que:
1. Aumentos en la renta esperada (Ye) elevan el consumo privado actual (C).
2. Aumentos en los impuestosesperados (Te) reducen el consumo privado actual (C).
3. Aumentos en el tipo de interés real esperado (re) reducen la inversión privada actual (I). Además, y profundizando en el vínculo entre las variables reales y esperadas, dependiendo del modelo de formación de expectativas que se utilice, será que:
4. Sólo una parte de la variación del interés real actual (r) afectará al interés real esperadofuturo (re).
5. Sólo una parte de la variación de la renta actual (Y) afectará la renta esperada futura (Ye).

LA FUNCIÓN LM EN PRESENCIA DE EXPECTATIVAS
Sea un modelo convencional de mercado de dinero, en el cual el término de abscisa al origen de la demanda especulativa de dinero (L0) se elimina por razones de simplicidad:
Nótese en este caso que la demanda especulativa de dinero, reflejadapor el término “hi”, depende de la tasa de interés nominal y no real. Las expectativas respecto del valor futuro de la tasa de interés, en presencia de inflación esperada, harán que la tasa de interés nominal coincida con la real más la expectativa de inflación:
Por lo que, transformando el modelo para que refleje la existencia de expectativas, será, uniendo las dos ecuaciones:
EFECTOS DE UNAUMENTO EN LA INFLACIÓN ESPERADA
Un aumento en la inflación esperada (por ejemplo, debida a tasas positivas de inflación pasadas) hará que la función LM se desplace hacia abajo. Esto se produce, porque, por aplicación de la expresión [4], frente a igual tasa de interés nominal (i), un aumento en la tasa de inflación esperada (πe) se equipara con una menor tasa de interés real (r).
Estedesplazamiento hacia debajo de la función LM se produce porque, habiendo un tipo de interés nominal “i” constante, el interés real disminuye en una cuantía exactamente igual al aumento en la tasa d inflación esperada. Recordemos que la tasa de inflación esperada actúa como una ordenada al origen, dado que no está reflejada en los ejes. Por ello, dado un nivel de renta determinado, la tasa de interés real...