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MetLife Chile Seguros de Vida S.A.

INFORME DESCRIPTIVO
FONDO DE INVERSION PRIVADO o “PRIVATE EQUITY”
Breve Definición
Para efectos de este informe, un fondo de inversión privado o “private equity” se refiere a fondos que
invierten generalmente en empresas que no se transan en las bolsas de valores y que tienen muy buena
capacidad generadora de flujos de caja positivos o que se encuentrancon bajos niveles de endeudamiento. La
inversión puede realizarse en distintas etapas de madurez del activo o durante todo su ciclo, hasta llegar a su
liquidación por venta simple o hasta su apertura en la bolsa de valores.
El objetivo primario del fondo es obtener retornos atractivos mediante la expansión del valor de los activos
para todos los participantes del fondo. La expansión del valorde los activos administrados por el fondo se da
generalmente por crecimiento de los ingresos, mejoras operacionales, mejoramiento de márgenes o fusiones.
Es una clase de activo de riesgo limitado sólo por la aversión de los integrantes del fondo.
La formación de un fondo de inversión requiere de un largo tiempo de planificación y desarrollo. En primer
lugar se debe hacer un levantamiento delas alternativas de inversión que luego son llevadas a un prospecto y
luego comienza la etapa de comercialización del fondo donde se busca a cada uno de los aportantes.
Los orígenes de esta clase de activo son de fines de la década de 1960 y comienzos de la década 1970 cuando
pequeños grupos de inversionistas formaron los primeros fondos, hasta llegar a formar una clase de activos
muy importantepara inversionistas institucionales y corporativos.

Estructura

“Limit
“Limited Partners”
(LPs)
o
Aportantes

Remuneración
+ Ganancias

Aportes

Retornos

Private Equity
o
Fondo de Inversión

Inversión

Administración

“General Partners”
(GPs)
o
Administradores

Retornos

Activos
Administrados

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ActivosAdministrados
Los activos que componen la cartera de esta clase de activo, pueden ser participaciones directas o indirectas
en empresas, negocios, bienes raíces, etc.. En el caso de las participaciones indirectas, estas se pueden realizar
a través de la participación en otros fondos más grandes, los que por su tamaño no son accesibles a
inversionistas más pequeños y con resultados de disminución delriesgo de inversión. De esta manera,
dependiendo de los activos que componen los fondos, se pueden hacer tres categorías:
•

•
•

Fondos Primarios: son aquellos que invierten directamente en compañías individuales,
generalmente haciendo compras en participaciones una a la vez. Estos fondos son más concentrados
respecto del sector económico o actividad objetivo de inversión. Se incluyen enesta categoría fondos
de compras apalancadas, fondos de capital de riesgo o fondos de financiamientos en etapas más
maduras del ciclo de vida de las compañías.
Fondos de Fondos: son aquellos que invierten en un conjunto de fondos primarios que están en
etapas tempranas de formación. La cantidad de fondos y el objetivo de cada fondo que componen la
cartera de inversiones pueden ser amplios,otorgando el beneficio de diversificación a los aportantes.
Fondos Secundarios: son aquellos que invierten en un conjunto de fondos primarios que están en
etapas avanzadas de funcionamiento. En general estos fondos son más líquidos y dan buena
visibilidad de los retornos finales a los aportantes. Estos fondos otorgan diversificación de
inversiones y mitigan el riesgo de incertidumbre de lainversión inicial.

Valorización
Estos fondos reportan un valor cuota o valor neto de los activos, sin embargo, este valor no es determinado
por transacciones públicas en el mercado, sino que utilizando técnicas de valorización de la cartera de activos.
Aún cuando la cartera tenga participación en activos transados en el mercado, generalmente el acuerdo de las
partes involucra una moratoria de...