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Análisis complementario: República de Panamá
Fecha de publicación: 22-Oct-2014 14:45:45 EST

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Tabla de contenido
Este informe complementa nuestra actualización de la investigación " República de 'BBB / A-2' Valoraciones Panamá Afirmadas; perspectiva se mantiene estable ", publicado el 3 de octubre de 2014. Para proporcionar la información más actual,podemos citar los datos más recientes que la establecida en la publicación anterior. Estas diferencias se han decidido a no ser lo suficientemente significativos para afectar la calificación y las principales conclusiones.
Razón fundamental
Sovereign Credit Rating
BBB / Estable / A-2
Valoraciones Detalle
Las calificaciones de la República de Panamá reflejan un fuerte crecimiento económico delpaís, el aumento de la diversificación económica, y la carga neta moderada deuda de las administraciones públicas. Las calificaciones también toman en cuenta la vulnerabilidad del soberano a cambios bruscos en las condiciones económicas globales, una las instituciones políticas subdesarrolladas pero creciente mercado interno de capitales, y en desarrollo. Panamá es totalmente dolarizada y por lo tantocarece de una política monetaria independiente y no tiene ningún prestamista formal de último recurso para el sistema financiero.
El rápido crecimiento y la inversión en infraestructura física, ha ayudado a diversificar la economía de Panamá en los últimos años. El crecimiento del PIB promedió 9,8% durante 2010-2013, aumentando el PIB per cápita durante ese período a casi $ 10.000 de $ 7.800.Unalto nivel de inversión, alrededor del 30% del PIB en los últimos años, es probable que continúe conduciendo tasas de crecimiento económico que son más altos que en la mayor parte de América Latina. El desarrollo de nuevos sectores como el turismo, la minería y, finalmente, podría fortalecer gradualmente la capacidad de recuperación económica de Panamá. Esperamos que el crecimiento del PIB sereducirá a 6% en promedio en los próximos cuatro años y que el crecimiento del PIB per cápita se mantendrá por encima del 4%.
Muchos años de rápido crecimiento económico han ayudado a moderar la carga de la deuda del gobierno a pesar de una política fiscal pro-cíclica. Es probable que sea el 35% del PIB en el año 2014 la deuda de las administraciones públicas y puede declinar hacia el 33% en dos añosmás. La deuda neta del gobierno general, que incluye los activos en fondos de riqueza soberana de Panamá y otros activos líquidos del gobierno, es probable que sea el 15% del PIB en 2014 y estable en los próximos años.
Flujos constantes de la inversión extranjera directa (IED) deben seguir financiando la mayoría, si no todos, de los déficit en cuenta corriente (CAD) en el 2014 y más allá. La CADpuede declinar hacia el 11% del PIB en 2014, de casi 13% en el año anterior, y caer por debajo del 10% durante el próximo par de años, todavía refleja en gran medida las importaciones relacionadas con los proyectos de inversión extranjera directa y la inversión masiva del país en infraestructura.
Panamá tiene una economía pequeña y abierta que depende de las condiciones mundiales. Su sectorbancario tiene una posición neta de activos externos, pero sigue expuesta a un deterioro inesperado en las condiciones externas. Panamá no tiene banco central o prestamista formal de último recurso, ni tiene un sistema de seguro de depósitos u otros mecanismos explícitos para proporcionar liquidez temporal a las instituciones financieras en dificultades, lo que ilustra una de sus vulnerabilidades decalificación.
Además, el Grupo de Acción Financiera colocó recientemente Panamá de nuevo en su "lista gris" de países con deficiencias legales y reglamentarios. Esperamos que el Gobierno tomará las medidas necesarias para hacer frente a las deficiencias normativas en el próximo año.
La ampliación del Canal de Panamá, que casi duplicará su capacidad, es de 78% de avance. Las autoridades estiman...