Macroeconomía
ENSAYOS DE MACROECONOMÍA VENEZOLANA
OSWALDO RODRÍGUEZ L. (ED.)
BANCO CENTRAL DE VENEZUELA
CARACAS 2001
C
BANCO CENTRAL DE VENEZUELA, 2001
Producción Editorial Gerencia de Comunicaciones Institucionales
Departamento de Publicaciones
Comité de Publicaciones
Manuel Lago Rodríguez (Presidente) Mary Batista Lorenzo Rafael J. Crazut CarlosHernández Delfino Armando León Rojas Angelo Lucenti Domingo F. Maza Zavala Luisa F. Coronil D. (Secretaria Técnica)
Concepción gráfica de carátula: Diagramación de carátula Diagramación y montaje:
Luis Giraldo Julio César Rodríguez Tomás Sorondo
Hecho el Depósito de Ley
Depósito Legal: 1f3 522001900715 ISBN: 980-6479-20-3
Las ideas y opiniones contenidas en la presente publicación son de laexclusiva responsabilidad de sus autores. Se prohíbe la reproducción total o parcial sin autorización previa del BCV.
Reconocimiento a la Escuela de Economía y a la Facultad de Ciencias Económicas y Sociales (FACES) de la Universidad Central de Venezuela
La mayoría de los autores de estos ensayos ha mantenido o mantiene, estrechos vínculos académicos con la Escuela de Economía de laUniversidad Central de Venezuela. Uno de los trabajos que integra esta edición se inscribió dentro del convenio BCV-UCV. Los otros dos son el resultado de investigaciones realizadas en esa Casa de Estudios. Por estas razones, los autores se complacen en manifestar su reconocimiento a la Universidad Central de Venezuela.
ÍNDICE
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Prólogo / OSWALDO RODRÍGUEZ LARRALDE
13
RENTAS PETROLERAS, TIPO DE CAMBIO Y DESARROLLO EN VENEZUELA
HUMBERTO GARCÍA LARRALDE
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I.
Introducción
I.1 I.2 I.3 I.4 I.5 I.6
Lourgente suele desplazar lo importante El anclaje del tipo de cambio
21 21 23 24 28 30 32 34 34 37 42
Desalineación cambiaria e inestabilidad económica Los desafíos de la renta petrolera Las alternativas a examinar Plan de trabajo
II.
Aspectos teóricos II.1 II.2 II.3 II.4
El concepto de renta
La tasa de cambio real
Tipo de cambio real y absorción doméstica
Diferencia entresobrevaluación y apreciación de la tasa de cambio real de equilibrio La paradoja cambiaria de la renta petrolera Rezagos cambiarios y expectativas
46 50 55 60 69 69 70 76
II.5 II.6 II.7 III.
Competitividad y desarrollo tecnológico
El caso de Venezuela III.1 III.2 III.3
Una breve reseña histórica
Los shocks externos y la tasa de cambio real La apertura comercial
IV.
V.2V.4
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Anexo 2
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Anexo 1
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V.5
Política petrolera y desarrollo productivo
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El ajuste fiscal como base de un cambio real estable
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