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Capítulo IV
LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN ENERGÍA ELÉCTRICA
EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
A. INTRODUCCIÓN
El sector eléctrico tiene una importancia estratégica en todas las economías modernas porque la
posibilidad de disponer de energía eléctrica de manera confiable y a costos razonables es fundamental
para cualquier actividad productiva y para el bienestar de las familias. Suimportancia económica, social y
ambiental se puede dividir en cinco aspectos:
i)

El sector aporta por sí solo entre un 1% y un 2% del PIB mundial y está presente en todos los
países sin excepción1. Por ser muy intensivo en capital, su contribución a la inversión es, sin
dudas, mayor.

ii) Debido al tamaño de las inversiones requeridas, el sector eléctrico tiene una gran capacidad
dearrastre en otros sectores, desde la construcción y las industrias asociadas hasta las
fabricaciones de componentes con alto contenido tecnológico. De este modo, la política
energética puede influir notablemente en el desarrollo industrial de un país.
iii) La disponibilidad, la calidad y el costo de la electricidad tienen un impacto directo sobre la
competitividad sistémica de la economía. Si bienel precio de la energía eléctrica afecta sobre
todo a aquellos sectores que la usan intensivamente, la oferta de electricidad continua y sin
interrupciones es fundamental para casi todos los sectores, en particular para las pequeñas
empresas que no pueden invertir en sistemas de generación propios.
iv) Desde el punto de vista social, el acceso a la energía eléctrica se considera un serviciobásico,
y extenderlo a los sectores de la población que no lo tienen es parte fundamental de las
estrategias de reducción de la pobreza y de integración territorial.
v) La generación de electricidad de origen térmico es altamente contaminante (en particular, por
las emisiones de CO2) y, por lo tanto, conlleva la responsabilidad especial de transformar la
estructura productiva hacia mayoresniveles de sostenibilidad ambiental.
Esta importancia estratégica del sector y sus características de monopolio natural (sobre todo en
las áreas de transmisión y distribución) han hecho que tradicionalmente estuviera dominado por empresas
públicas, en general, monopolios nacionales o locales. En la mayoría de los países de América Latina, tras
las reformas de la década de 1990, el sector se abrió ala competencia, particularmente en el segmento de
generación, y a la inversión extranjera directa (IED), y hoy está dividido entre empresas de titularidad
estatal, que en algunos países continúan teniendo el monopolio de la actividad, grandes empresas
transnacionales de Europa, los Estados Unidos o de otros países de la región y, en menor medida,
empresas privadas de propiedad nacional.
1El gasto total en energía a nivel mundial se estima en un 8% del PIB, del cual la electricidad representa el 17%
(el resto corresponde principalmente a la combustión de hidrocarburos y biomasa) (AIE, 2011a). Por su parte, la
consultora Datamonitor estima que en 2008 el sector eléctrico mundial tuvo ventas por un valor de 1,7 billones
de dólares (véase “Electricity: Global Industry Guide [enlínea] http://www.bizjournals.com/prnewswire/press_
releases/2012/01/25/SP41578).

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En los últimos años, el eléctrico ha sido uno de los sectores que más IED ha recibido en la región,
y su configuración en casi todos los países ha sido determinada por el grado de apertura y las facilidades
que se han dado (o no) a las empresas trasnacionales. Como en otros sectores regulados(telecomunicaciones, agua y saneamiento, transportes), el principal determinante de las inversiones
privadas —entre ellas, la IED— para los segmentos de transmisión y distribución es el marco regulatorio,
en tanto que para la generación, los factores principales son los mecanismos de asignación de riesgo y la
determinación de los precios. A esto se suman las expectativas de crecimiento del consumo...