Matematica financiera










Unidad 1

Introducción al Cálculo Financiero







Objetivos específicos de la unidad



Al finalizar el estudio de la unidad, el alumno estará en condiciones de:




A. Reconocer la importancia del valor del dinero para la toma de decisiones.

B. Reconocer las razones por las que una operación de crédito de dinero implica, necesariamente, el cobro deintereses.

C. Distinguir los organismos que integran el mercado de capitales y los roles que asumen, cada uno de ellos, para su funcionamiento.

D. Explicar las características que diferencian los instrumentos disponibles en el mercado de capitales para la realización de las inversiones.


Índice de contenidos de la unidad


1. Introducción al mercado de capitales

1.1. La necesidad deaplicar el cálculo financiero en las operaciones financieras
1.1.1. Operación de crédito de dinero
1.1.2. Razones por la que se cobra interés
1.1.3. Valor temporal del dinero

1.2. Integrantes del mercado financiero o de capitales
1.2.1. Mercado de capitales
1.2.1.1. Mercado primario
1.2.1.2. Mercado secundario
1.2.2. Integrantes del mercado de capitales
1.2.2.1. Instituciones decréditos
1.2.2.2. Intermediarios financieros
1.2.2.3. Inversionistas institucionales
1.2.2.4. Organismos reguladores
1.2.3. Instrumentos del mercado de capitales
1.2.3.1. Instrumentos de renta fija
1.2.3.2. Instrumentos de renta variable

1.3. Resumen de la unidad

1.4. Actividad de autoevaluación


UNIDAD I: INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE CAPITALES


1. Introducción al mercado de capitales1.1. La necesidad de aplicar el cálculo financiero en las operaciones financieras



El cálculo financiero puede ser entendido como la aplicación práctica de las matemáticas a las operaciones financieras, de manera de encontrar relaciones entre variables, con el objetivo de facilitar la toma de decisiones.


Por ejemplo, si Ud. tuviera una suma de dinero y decidiera invertirla en undepósito a plazo, primero, consultaría las tasas que ofrecen los bancos y, luego, escogería aquella institución que le ofrece la mayor tasa. Esta elección se obtiene porque, al aplicar la tasa de cada banco sobre la suma de dinero, en una misma unidad de tiempo, el resultado que se obtiene (ganancia), sería el mayor.


De igual forma, al recurrir a fuentes de financiamiento, las que van desdecréditos de consumo para personas naturales hasta la emisión de deuda para el desarrollo de proyectos de inversión, en el caso de empresas productivas, el cálculo financiero entrega herramientas matemáticas que permiten la elección entre distintas alternativas de financiamiento, mediante la evaluación de sus flujos de fondos.

En estos casos, así como, en aquellos en los que se hace entrega deuna cantidad que debe ser devuelta en forma posterior, se habla de una operación de crédito de dinero.


1.1.1. Operación de crédito de dinero


Usualmente, al hablar de créditos, se asocia este concepto a los préstamos de dinero entregados por los bancos e instituciones financieras, a las personas y empresas que los solicitan.


De acuerdo a lo anterior, un crédito es por naturaleza unaoperación de dinero entre dos partes.1 Una de ellas, asume la condición de parte acreedora, ya que se compromete a entregar el dinero y, la otra parte, asume la condición de deudora, ya que se compromete a restituir la cantidad adeudada. La devolución del préstamo tiene como característica que se realiza, en un momento distinto, del momento en que se celebró el acuerdo.


Para identificaruna operación de crédito de dinero, existen los siguientes elementos:



Partes que intervienen. Una acreedora, otra deudora.


Plazo, que considera el tiempo en que las partes acuerdan la devolución


Interés, que se entiende como la diferencia entre la cantidad prestada y la cantidad devuelta2


Ahora bien, el interés presenta un doble significado, ya que, en un caso, significa...