Mercado Cervecero

a. Presentación del perfil de la empresa seleccionada.
El sector cervecero peruano presenta un elevado potencial de crecimiento, en vista del bajo consumo per cápita en relación a otros países de la región y de la mejora de los ingresos de la población en los últimos años, lo que impulsa el consumo interno.
UCPBJ se dedica principalmente a la elaboración, envasado, venta y distribución decerveza, aguas minerales y gaseosas. La Empresa lidera el Grupo Backus, cuyos orígenes datan del año 1889. Este Grupo se ha consolidado como el mayor productor de cerveza en el Perú a través de numerosas fusiones y adquisiciones de empresas dedicadas a la producción de cerveza y otras bebidas, como el caso de la compra de la Compañía Nacional de Cerveza (CNC) en 1994 y Compañía Cervecera del Sur(Cervesur) en el 2000, además de otras empresas con actividades relacionadas.
En setiembre 2006 Backus acordó la fusión por absorción entre UCPBJ y diversas subsidiarias. Dicha fusión significó la absorción de S/. 666.0 y S/. 109.5 millones en activos y en pasivos respectivamente, y se hizo efectiva en diciembre 2006.

En el 2011 Backus implementó un “Nuevo Modelo de Servicio”, el cual busca atendermejor a sus clientes y consumidores. Por lo anterior, se decidió, entre otros, finalizar los contratos de comisión mercantil y operación logística con dos empresas; y, potenciar la gestión de televentas.
Al cierre del 2011, el Grupo Backus estaba compuesto por cinco subsidiarias directas que se dividen en dos segmentos de negocio: i) elaboración de cervezas, aguas y gaseosas; y, ii) transporte yotras actividades complementarias. El primer segmento es el principal generador de ingresos (97% de los ingresos a diciembre 2011). Cabe señalar que el Grupo Backus maneja un portafolio de marcas que son propias y todos los activos que sustentan su sistema de distribución (inmuebles, vehículos y sistemas) son de su propiedad.
En setiembre 2011 UCPBJ vendió su participación en Agro InversionesS.A. (Chile), la cual se dedica a la fabricación de cebada malteada. Asimismo, en noviembre 2011 vendió las acciones que mantenía en Industrias del Envase S.A., empresa que se dedica a la fabricación de envases y embalajes. La venta de ambas empresas ascendió a S/. 94.8 millones y generó una pérdida de S/. 5.8 millones.
El Grupo Backus forma parte del grupo anglo sudafricano SABMiller, el segundogrupo cervecero del mundo, el cual mantiene presencia en más de 60 países a través de más de 120 plantas de cerveza y bebidas, y concentra sus operaciones principalmente en Sudáfrica, Norteamérica y Latinoamérica. De acuerdo a las cifras del primer semestre finalizado a setiembre 2011, los ingresos del Grupo SABMiller (incluidos asociadas y joint ventures) ascendieron a aproximadamente a US$15,700millones y su EBITDA a unos US$2,900 millones, de los cuales, alrededor de un 30% provino de Latinoamérica. SABMiller cuenta con una clasificación de riesgo internacional de largo plazo de BBB+ otorgada por FitchRatings.
b. Análisis económico financiero de la empresa.

Backus pertenece desde el 2005 al Grupo SABMiller, la segunda empresa cervecera a nivel mundial, con presencia en más de 60países, el cual le otorga asesoría operativa y de gestión, así como acceso a mejores prácticas comerciales y de administración de marca. Asimismo, el bajo nivel de endeudamiento, el diversificado portafolio de productos, la amplia red de distribución y el fuerte reconocimiento y lealtad del público hacia sus principales marcas, representan las principales fortalezas de UCPBJ.
Backus mantiene desdehace varios años el liderazgo en su principal producto, la cerveza, con una participación de mercado estimada superior al 90%. En este sentido, la Clasificadora estima que Backus continuará liderando el sector toda vez que las barreras de entrada son elevadas.

c. Determinar su nivel óptimo de estructura financiera deuda capital
en la cual su CPPC sea mínimo.

Los niveles de deuda...