Mercado De Divisas - Gestion Bancaria Y Monetaria

INTRODUCCION
El presente trabajo analiza el comportamiento de corto plazo, de los mercados de divisas
spot. Tanto para regímenes de tipo de cambio flexibles como para tipo de cambio fijo en
unmarco de equilibrio parcial bajo el enfoque flujo.
El documento considera la influencia tanto de la política económica doméstica como los
efectos de la economía mundial: el nivel de producción delresto del mundo, de la tasa
de interés internacional, las expectativas cambiarias y el riesgo país que se ha
convertido en uno de los principales factores para explicar la evolución de laseconomías de los países emergentes.

EL MERCADO DE DIVISAS Y EL TIPO DE CAMBIO:
EL ENFOQUE FLUJO
Uno de los mercados más activos del mundo es el mercado de divisas, en el que
individuos, empresas,bancos e instituciones gubernamentales compran y venden unas
monedas a cambio de otras. En la actualidad el valor de las transacciones diarias supera
el orden de los miles de millones de dólares.Mediante los mercados de divisas no sólo se cambian unas monedas por otras,
simultáneamente se transfieren fondos o poder adquisitivo de un país a otros. En otras
palabras están estrechamentevinculadas a los mercados de capitales internacionales.
El Tipo cambio nominal (E) es el precio de una moneda medido en términos de otra
moneda. En lo que sigue definimos el tipo cambio nominal comoel precio de una
moneda extranjera (ME) en términos de la moneda nacional (MN):

Esta forma de medir el tipo de cambio se conoce como el tipo de cambio directo o
americano.
Ejemplo: En elPerú el tipo de cambio Sol-dólar norteamericano es de 3.50 soles por
dólar:

En algunos países se define de manera inversa, como el precio de la moneda nacional en
términos de la monedaextranjera. Es lo que a veces se denomina como el tipo de
cambio indirecto o europeo.
El tipo de cambio real (R) es un índice del precio relativo del producto extranjero en
términos del producto...