Mercados de energía: Hipótesis mercado coherente o eficiente

Mercados de energía: Hipótesis mercado coherente o eficiente?
La descripción del comportamiento de los mercados financieros, y sobretodo el pronóstico del comportamiento del mismo, ha sido un problema para la academia y el mundo eral. La principal razón por la cual se dificulta este pronóstico es debido a que todos los participantes del mercado lo analizan desde una perspectiva diferente lainformación disponible, además es imposible conocer con exactitud algo sobre lo cual no se tiene control (el futuro), por lo anterior se dice que el mercado actúa como si tuviera una conducta social ya que depende de visión que cada individuo tiene como realidad. Para observar los mercados financieros se puede tomar dos enfoques a partir de hipótesis diferentes, la primera es la hipótesis de mercadoeficiente que dice que el mercado recoge toda la información disponible y se comporta de una manera racional y la hipótesis de mercados coherentes que apunta a que el mercado es racional, pero también lo afectan otras variables como los sentimientos y el pensamiento grupal (Vaga, 1990). La manera como se observa el mercado aplica para los mercados financieros en general, sean bonos, acciones,futuros y sin importar el sector. Al final se hace un análisis de las dos hipótesis para encontrar cual de estas se ajusta mas a los mercados energéticos.
Los mercados financiero es el lugar donde se reúnen los demandantes y oferentes de recursos, estos son los encargados de crear una economía de oferta y demanda en donde se garantiza que tanto oferente y demandante tendrán el mejor precio para susrequerimientos, también permiten eliminar las distancias, por ejemplo si un demandante de recursos en Tailandia puede tomar los recursos de un oferente en Chile.
Para la sociedad es importante conocer el rumbo que tomarán los mercados en una determinada escala temporal, ya que todas las inversiones se realizan esperando una rentabilidad futura. Los fondos de pensiones, inversionistas privados,gobiernos, industria y ahorradores, son el grupo de participantes del mercado, y estos esperan obtener rendimientos sobre su capital, bajo la lógica del capitalismo una organización demanda un recurso, esperando un retorno suficiente para pagar un costo de capital y recuperar la invertido inicialmente, teniendo en cuenta este supuesto es muy importante conocer el funcionamiento del mercado resultacon el objetivo de minimizar el riesgo en las inversiones.
Existen dos hipótesis que tienen pueden tener algunas similitudes pero en sus bases son bastante diferentes, estas son la hipótesis de mercado coherente y la hipótesis de mercado eficiente, se explicará cada una de ellas para encontrar cuál de estas se ajusta mejor a los mercados energéticos.
La hipótesis de mercado coherente dice que elmercado se comporta como si tuviera una conducta social(Vaga, 1990),los movimientos del mercado son explicados por decisiones no racionales en momentos de caos, en el mercado existen tres tipos de tendencia alcistas, bajistas y lateral, la hipótesis de mercado coherente afirma que de un estado de desorden y caos siempre se apunta hacia un estado estable nuevamente (Vaga, 1990), las tendenciasalcistas y bajistas representan el desorden y la tendencia lateral el equilibrio. En el estado de caos se presenta el efecto manada en donde los participantes del mercado se dejan llevar por el pensamiento grupal, lo que sucede con esto, es que cuando existe una subida racional en los precios, el mercado la exagera alcanzando precios mayores a los apropiados, y posteriormente se presenta un retrocesoen los estos, el mismo efecto aplica para tendencia bajista. Cuando todo el mercado considera que todo va bien se crea una burbuja y cuando va mal ocurre una caída pronunciada.
En condiciones de tendencia lateral la fluctuación de los precios se comporta como una distribución normal pero cuando aparece el efecto manada este comportamiento desaparece, siendo el efecto manada un atributo...