Mercados Financieros

FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
EL MERCADO DE VALORES Y EL SISTEMA BURSATIL
La meta principal de la administración financiera consiste en maximizar el precio de las acciones de la empresa, y por lo tanto, es esencial, para cualquier persona que esté involucrada en este tipo de negocio, poseer un adecuado conocimiento de este mercado.
El mercado de valores engloba la compra y ventade títulos valores, que emiten las instituciones oficiales y las empresas, permitiendo la emisión, colocación, y distribución de valores. En sentido amplio, incluye las relaciones de crédito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los ahorrantes a través de valores negociables.
El sistema bursátil permite la negociación de diferentes valores, contribuyendo con elestablecimiento de los precios de mercado de un determinado instrumento y el costo de la intermediación. A través de los años, los sistemas bursátiles han ido evolucionando hasta llegar a una estructura relativamente similar en el mundo entero. Los participantes del sistema bursátil son:
 Bolsas de valores
 Intermediarios: puestos de bolsa y agentes de bolsa
 Emisores de títulos valores
 Inversionistasindividuales e institucionales
 Clasificadoras de valores
 Centrales depositarias de valores
 Instituciones reguladoras
El siguiente esquema describe la constitución del sistema bursátil costarricense:

Central de Custodia de Valores
La Central de Valores es una figura creada en los sistemas bursátiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores que sonobjeto de operaciones realizadas en esos mercados. Actualmente, los altos volúmenes de transacciones incrementan el manejo físico de valores, aumentándose el componente de riesgo: robo, pérdida, destrucción y falsificación. No obstante, los costos asociados a este riesgo como seguros, cajas de seguridad, bóvedas y personal administrativo se disminuyen centralizando en una entidad el manejo de estosvalores.
En Costa Rica opera desde 1983 la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores. S. A. (CEVAL), en un inicio como una dependencia de la Dirección de Operaciones de la Bolsa Nacional de Valores, S.A., y a partir de 1993 como una empresa subsidiaria de la BNV; si bien en todo este período, la CEVAL ha concentrado sus operaciones en la custodia y administración de las transaccioneshechas con valores, cuenta con la organización que le permite prestar los demás servicios que le autoriza la LRMV.
INSTRUMENTOS NEGOCIADOS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
Los valores son un instrumentos a través de los cuales se faculta a su poseedor legítimo de éste, para el ejercicio y transmisión de un derecho autónomo que se encuentra expreso en la literalidad del mismo. Así son valores lasacciones, bonos y otros títulos de crédito que se emiten en serie o masa, y que son objeto de oferta pública o de intermediación.
En los mercados organizados generalmente las emisiones son estandarizadas, las cuales son un conjunto de valores correspondientes a un mismo emisor, en la cual todos los títulos que la conforman tienen idénticas características (fecha de pago de cupones y del principalprefijadas, tasa de interés, etc.).
La estandarización permite solucionar dos limitaciones que caracterizan el mercado de valores en nuestro país, y que se originan en el hecho de que las emisiones ofrecidas no presentan igualdad en las características relevantes (tasa de interés, fecha de vencimiento, y monto), lo que genera que se den problemas de poca liquidez de valores y la ausencia de un preciode mercado..
A continuación se describe una serie de distintos tipos de valores negociados en el mercado bursátil costarricense:
Macrotítulo Título representativo de una emisión de valores. Puede ser fragmentada en cada uno de los valores que representa y la transferencia de las titularidades se hace mediante traspaso de cuenta a cuenta en los asientos contables correspondientes, a través de...