Mercados Monetarios

U.III MERCADOS MONETARIOS
Para iniciar el estudio particular de cada uno de los mercados financieros, es
importante recordar que en todo mercado:
Compra
Crean el
Agentes Económicos
Transacciones
Venta
mercado
Al igual que en todo mercado, los mercados financieros los principales
elementos son oferta, demanda y precio.
En el mercado monetario se intercambia dinero por cuasidinero.
Dinero: billetesy monedas en circulación (incluye cheques) M1
Cuasidinero: depósitos de ahorro y plazo
Los principales elementos del mercado de dinero serán:
Precio: tasa de interés
Oferta de dinero que da origen a la oferta de fondos prestables y a la demanda
de títulos valores.
Demanda de dinero que da origen a la demanda de fondos prestables y a la
oferta de títulos valores.
Por tanto, dado que elcomportamiento del mercado de títulos valores está
estrechamente relacionado con el comportamiento del mercado de dinero.
Oferta Monetaria
Demanda por dinero

Autoridad Monetaria (Banco Central de Nicaragua)
Agentes económicos (Y, ti)

Como se determina la tasa de interés?
demanda.

Por la igualdad entre la oferta y la

Ejemplo 1: Supongamos que MD = 0.25Y - 200i

MS = 176

Y = 800

Nosotros podemos calcularla tasa de interés de mercado
igualando la oferta con la demanda de tal manera que:
0.25Y – 200i = 176

0.25(800)-200i = 176
1

200 -176 = 200i
i

i = 24/200

i = 12%

MS
i : es el precio del dinero se fija en el punto de
equilibrio entre la oferta y la demanda
MD
M

La tasa de interés es también la remuneración o el premio que recibe quien da
dinero en préstamo pero también es el pago o castigoque asume quien pide
dinero prestado.
Tasa de interés es el costo o rendimiento asociado al uso del dinero por un
período de tiempo determinado.

Ejemplo 2: Recibo un préstamo de 100 a un año de plazo y debo pagar al
final del año 108.
Costo para el demandante (prestatario)
Ti = 8%
Rendimiento para el oferente (prestamista)
El ahorrador renuncia a usar los 100 hoy a cambio de un documento por elcual le devolverán 108 en un año.
Los intereses pueden ser expresados en términos anuales, mensuales,
trimestrales, etc., y solo son comparables en la misma forma de expresión.
Todas las tasas de interés pueden ser expresadas en el mismo tiempo.
Ejemplo: 2% mensual = 24% anual.
La expresión de tasas de interés referido a una unidad de tiempo dado es lo
que se denomina interés llano.
Ej.

4% llanoa 2 meses = 24% anual
10% anual a 2 años = 20% llano

El precio que se paga por los fondos prestados (es decir los intereses) puede
ser calculado o pagado o cobrado al principio, al inicio o al final del período

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AL PRINCIPIO

Cuando los intereses se pagan al principio del período se dice que se pagan
sobre una base descontada.
El prestatario recibe P – P(i) al inicio del período, al finalpaga P
Ej. Un préstamo por C$100 al 8% anual a un plazo de un año
El prestatario recibe 100 – 100(0.08) = 100-8 = 92
La tasa que el prestario en realidad paga es de 100/92 = 8.7%

AL FINAL

Suele llamarse también pago globo, La cantidad prestada se recibe en su
totalidad al inicio y es devuelto con los intereses al final del período
En el ejemplo anterior, recibe 100 al inicio y devuelve 108 alfinal, esto es
(P+P(0.08))
La tasa que el prestario en realidad paga es de 108/100 = 8%

DURANTE EL PERIODO
Se realizan arreglos para pagar los intereses y el principal a diferentes
intervalos de tiempo durante el período de vigencia del contrato.
En nuestro ejemplo si los intereses se pagan o se capitalizan trimestralmente:
Recibe 100 al inicio y paga 108.24. Esto es P(1+0.08/4)4 = 100(1+0.02)4
Elhecho de que existan diferentes alternativas en relación al momento en que
se pagan los intereses da origen a diferenciaciones entre las tasas de interés:
1. Nominal vs. Efectiva. La nominal es la que se pacta en los contratos, la
efectiva se refiere al porcentaje del monto prestado ajustado por la
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frecuencia con que se pagan los intereses. Cuanto más frecuentemente
se paguen los intereses, la...