Metodolog as para la medici n de riesgo financiero

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Scientia et Technica Año XII, No 32, Diciembre de 2006. UTP. ISSN 0122-1701

METODOLOGÍAS PARA LA MEDICIÓN DEL RIESGO FINANCIERO EN INVERSIONES
RESUMEN
El riesgo esta inevitablemente ligado a la incertidumbre que se tiene sobre
eventos futuros, lo que hace que resulte imposible eliminarlo, sin embargo,
debemos enfrentarlo, máxime cuando se trata de riesgo financiero, el cual
debemosadministrar adecuadamente identificando sus orígenes y el grado en
que nos está afectando, para elegir las mejores maneras disponibles de
minimizarlo. A continuación, se tratan algunas metodologías disponibles para
administrar el riesgo financiero, tratando de minimizarlo al máximo, para
lograr mayores rentabilidades.
PALABRAS CLAVES: Riesgo, Riesgo de Mercado, VAR, Renta Fija, Renta
Variable, Cartera.ABSTRACT
The risk this inevitably related to the uncertainty that is had on future events,
which causes that it is impossible to eliminate it, nevertheless, we must face it,
especially when financial risk is, which we must administer suitably identifying
its origins and the degree in which this affecting to us, to choose the best ways
available to diminish it. Next, some methodologies availabletreat to
administer the financial risk, trying to diminish it to the maximum, to obtain
greater yields.
KEY WORDS: Risk, Risk of Market, VAR, Fixed Rent, Variable Rent,
Portfolio.

1. INTRODUCCIÓN
Las personas y las empresas se encuentran interactuando
en un mundo de incertidumbre gobernado por una
situación general de desconocimiento del futuro, mundo
en el cual deben de realizar diferente tipo deinversiones
financieras con las que aspiran obtener altas
rentabilidades de tal manera que justifiquen el riesgo en
el cual se incurre.
El estudio del riesgo permite a la persona analizar y
evaluar aquellos eventos, tanto internos como externos,
que pueden afectar o impedir el cumplimiento de sus
objetivos, por esta razón, se deben emprender las
acciones necesarias de protección y aseguramientocontra
los efectos ocasionados por la ocurrencia de los mismos.
La estadística y específicamente la teoría de la
probabilidad nos brindan las principales herramientas y
los mecanismos necesarios para el análisis del riesgo
financiero de inversión.

LEONEL ARIAS MONTOYA
Ingeniero Industrial, M.Sc
Profesor Asistente
Universidad Tecnológica de Pereira
leoarias@utp.edu.co
SILVIA NATALIA RAVE ARIASIngeniera Industrial, Especialista
Profesora Auxiliar
Universidad Tecnológica de Pereira
ocp@utp.edu.co
JUAN CARLOS CASTAÑO
BENJUMEA
Ingeniero Industrial, M.Sc
Profesor Auxiliar
Universidad Tecnológica de Pereira
jucasta@utp.edu.co
Grupo Investigación:
Administración Económica y
Financiera.
Facultad Ingeniería Industrial
Universidad Tecnológica de Pereira

La incertidumbre no es más que una situacióngeneral de
desconocimiento del futuro, mientras que el riesgo, es la
probabilidad de que ocurra un evento desfavorable. El
riesgo esta ligado a la incertidumbre sobre eventos
futuros, lo que hace que resulte imposible eliminarlo por
completo, por ello se deben elegir las mejores estrategias
para tratar de controlarlo. En un mundo de certeza, las
decisiones financieras resultan triviales, así, elcosto de
oportunidad es igual a la tasa libre de riesgo, debido a
que la probabilidad de ocurrencia es del 100%, (p[x]=1);
pero cuando el nivel de certeza disminuye, es decir,
cuando hay incertidumbre (p[x]<1), la dimensión de
riesgo aparece como un nuevo elemento a considerar,
comenzamos a operar bajo riesgo, pudiéndolo
caracterizar como individual o de cartera (portafolio de
inversiones), seenfrenta no solo a activos libres de riesgo
(renta fija), sino a una muy amplia gama de otros activos
riesgosos (renta variable). Situaciones en las cuales se
puede analizar el riesgo por medio de la probabilidad
construyendo una lista de eventos a la cual se asigna una
probabilidad de ocurrencia, obteniendo de esta forma una
distribución de probabilidad (ver figura 1).

2. EL RIESGO FINANCIERO
El...