Modelo tobin

En el estudio de los factores que influyen en la inversión, resalta el trabajo desarrollado por Tobin (1969), más conocido como la “Teoría q”, basada en el valor presente esperado de los beneficiosfuturos del capital. (Valor descontando de los dividendos futuros que pagará la empresa por unidad de capital.)
La q de Tobin es el cociente entre el costo de adquirir la empresa en el mercadofinanciero, en la bolsa de valores, y el valor del stock de capital al costo de reposición. Observando la que de Tobin, la empresa puede saber cuándo financiar un nuevo proyecto de inversión mediante laventa de acciones. Si q es mayor que 1, el precio del stock de capital en el mercado financiero es mayor que su costo de reposición. Entonces, la empresa puede emitir acciones para incrementar suinversión de una forma rentable.
La teoría de Tobin ha servido como base en el desarrollo de otros aportes para comprender los mercados financieros.
Por otro lado, en el terreno de la demanda por dinero,Tobin (1956) y Baumol (1952) contribuyeron separadamente a la teoría de la Demanda de Dinero, desde el enfoque de los inventarios. El punto de partida de estas teorías es que el dinero es básicamenteun medio de cambio y el bono es un depósito de valor. Esta teoría sostiene que las familias toman una decisión de portafolio, manteniendo una parte de la riqueza en dinero y otra parte entrediferentes activos que ganan un interés. Tal decisión está basada en la liquidez, el rendimiento y el riesgo.
Cuando las familias necesitan dinero para sus transacciones, enfrentan un “trade off” entre elinterés que dejan de ganar contra los costos de transacción de convertir otros activos en dinero. En un periodo determinado, la familia gira una cantidad para sus gastos, cuando se queda sin dinero,regresa al banco por la misma cantidad; ese proceso de cambiar dinero a bonos y viceversa es permanente, y genera un costo de transacción. Cuanto más alto es ese costo, mayor es la demanda de...