Modulo 3

Gestión Financiera de Corto
Plazo
Análisis Horizontal y Vertical

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Características del Análisis Financiero
Análisis financiero
El Análisis Financiero implica:
1) Comparar el desempeño con empresas de su mismo giro y en el
mismo periodo.
2) Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al
pasado.

2

Características del Análisis Financiero

El análisis de los estados financieroses de interés tanto para la administración de una
empresa como para agentes externos a ella:
Administración: En qué medida se están cumpliendo los objetivos trazados
Agentes Externos: Bancos y acreedores (evaluar la capacidad de pago); y
accionistas (rentabilidad versus riesgo)

3

Solidez de la estructura patrimonial
• El ideal es que el balance tenga una estructura como la siguiente:

ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO
CIRCULANTE

PASIVO DE LARGO
PLAZO

ACTIVO FIJO
PATRIMONIO

• El activo fijo debe ser financiado con patrimonio y obligaciones de largo plazo.
• El activo circulante debe ser financiado con pasivos circulantes y también con pasivos
de largo plazo.
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Análisis vertical y horizontal
a. Introducción:
• El análisis dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estadosfinancieros denominados Análisis Vertical y horizontal que consisten en
determinar el peso proporcional (en %) que tiene cada cuenta dentro del estado
financiero analizado.
• Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.

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Análisis vertical
Para un año determinado, se calcula qué porcentaje representa cada grupo
patrimonial del total del activo.
Se analizan sólolas grandes agrupaciones de los activos y pasivos.
Permite una visión general de la composición de activos y la estructura de
financiamiento:
• Tamaño del activo circulante en relación al pasivo circulante
• Relación entre capital propio y deuda
• Relación entre activos fijos y financiamiento de largo plazo

6

Análisis vertical
• El análisis vertical es de gran importancia a la hora deestablecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
• Ejemplo: Una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y la cuenta
“Caja y equivalentes de caja” sea de 800, quiere decir que el 16% de sus
activos están representados por caja.
• El resultado de este análisis no tiene valor en sí mismo a menos que se pueda
compararcon otro tipo de información.
• Este análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegela sirve para poner en evidencia
la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se
valora la situación de la empresa con su industria.

7

Análisis vertical

8

Análisis vertical

9

Análisis vertical
Activos
Activos Circulantes
Disponible
Existencias
Otros
Activos Fijos
Otros ActivosTotal Activos

Compañía de Cervecerías Unidas SA
Balance General Año 2006
mm$
%
Pasivos
263.855
37,6% Pasivos Circulantes
13.891
2,0% Pasivos de Largo Plazo
74.701
10,6% Interés Minoritario
175.263
25,0% Patrimonio
341.372
48,6%
Capital y reservas
97.180
13,8%
Utilidades acumuladas
702.407 100,0% Total Pasivos

mm$
%
146.566 20,9%
164.490 23,4%
42.124
6,0%
349.228 49,7%
188.771 26,9%
160.456 22,8%702.407 100,0%

Activos
Activos Circulantes
Disponible
Existencias
Otros
Activos Fijos
Otros Activos
Total Activos

Minera Escondida 2006
Balance General Año 2006
mm$
%
Pasivos
1.201
22,2% Pasivos Circulantes
5
0,1% Pasivos de Largo Plazo
212
3,9% Interés Minoritario
984
18,2% Patrimonio
4.041
74,8%
Capital y reservas
161
3,0%
Utilidades acumuladas
5.404 100,0% Total Pasivos

mm$
%
862 15,9%
1.74032,2%
0
0,0%
2.802 51,9%
648 12,0%
2.154 39,9%
5.404 100,0%
10

Conclusión CCU y Minera

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Ratios S.A
Análisis vertical del Estado de Resultados
Ejercicios terminado al 31 de diciembre de 20112

•Esta prueba a los Estados
Financieros se explica a continuación:
•En el Estado de Resultados se toma
como un 100% las ventas y de ahí se
parte para hacer el análisis.
•Supongamos que las ventas es de...