Multiplicador Keynesiano

Introducción
Las metas de inflación es el nuevo chico de la cuadra de regímenes monetarios. Desde Nueva Zelanda adoptó por primera vez el régimen en 1990, un número creciente de países industrializados y en desarrollo han seguido su ejemplo. Hasta la fecha diecinueve países han anclado sus la política monetaria explícita metas cuantitativas de inflación. Incluso la Reserva Federal ha sugerido laintroducción de la inflación focalización en los Estados Unidos, y
académicos han instado al Banco de Japón a adoptar metas de inflación en un esfuerzo para impulsar a la economía japonesa. El Banco Central Europeo ha aprobado un sistema de dos pilares basado en la inflación y las metas monetarias, pero muchos observadores sostienen que en la práctica es muy cercano a una inflación pura régimende metas.

América Latina es parte de esta tendencia mundial. Después de registrar el más alto la inflación en el mundo en la década de 1980, la región en marcha un importante salida de las políticas del pasado a partir de 1990. Los resultados han sido dramática. En la década de 1980 cuatro países registraron la inflación promedio tasas superiores al 200 por ciento al año, y el promedio tasa deinflación regional se situó en 145por ciento. En contraste, la mayoría de América Las economías de América en la actualidad mantener bajo, de un solo dígito la tasa de inflación cercana a los niveles de los países industrializados. Precio la estabilización se ha logrado en la región bajo diferentes monetaria y los regímenes de cambio, que van desde la estabilización del tipo de cambio basado en y ladolarización de metas de inflación en combinación con cambio flotante tasas. De hecho, en América Latina la experiencia reciente
confirma la fuerza de dos esquinas hipótesis sobre la elección de monetaria y regímenes de tipo de intercambios.

La mayoría de países están fortaleciendo su moneda nacional mediante la adopción de metas de inflación combinada con un flotar, mientras que algunaseconomías se dan por vencidos la política monetaria y nacionales monedas por la evolución hacia dolarización. Incluso juntas monetarias parecen ser parte de la amplia gama de intermedios acuerdos que están en camino
a cabo, como sugerida por la actual crisis en Argentina. Las metas de inflación han sido adoptadas por Chile (en 1990), Perú (1994), México (1999), Brasil (1999), y Colombia (1999). En todoslos casos, la autoridad monetaria aplicada de metas de inflación cuando la inflación tasas fueron muy por encima de largo plazo estacionaria los niveles, la aplicación del régimen para permitir que por menos costosa hacia la convergencia baja la inflación estacionaria. Por otra parte, cuatro de los cinco casos latinoamericanos aplicado un enfoque evolutivo en la adopción de la inflación objetivo,sólo poco a poco la puesta en marcha de las campanas y los silbidos de una inflación oficial orientación marco. La excepción fue Brasil,
que adoptó metas de inflación con un revolucionario big-bang, se establece la mayoría de la inflación funciones de orientación desde el comienzo.
¿La adopción de la inflación objetivo hacer una diferencia? los países tienen metas de inflación
sin duda redujeron susniveles de inflación, pero pruebas proporciona un cuidado más Foto prudente. Bernanke y otros muestran que la adopción de la inflación focalización no hacer una diferencia en el costo o la velocidad de precios estabilización. Cecchetti y Ehrmann presentan
evidencia de que, en promedio, la inflación orientación grados países presentan de la inflación
aversión que no sean superiores a los denontargeters.  Mishkin y Schmidt-Hebbel indican
que los países en sus objetivos, y la reducción de costos de la desinflación, en comparación
con un grupo control de otras de metas de inflación los países.
Tres rutas alternativas hacia la Metas de Inflación Brasil, Chile y México han inflación adoptado objetivos de fortalecer su política monetaria y lograr la convergencia de la inflación
hacia los...