Nivel optimo de efectivo




























La empresa “Los Alerces” S.A. ha resuelto modificar sus políticas de tesorería, con la finalidad de manejar de forma más eficiente el capital detrabajo.
Los antecedentes son los siguientes:
El estado de resultados tiene como total de costos, gastos y egresos de operación $300.000.000.
Los costos de ventas ascienden a $120.000.000,mientras que el inventario en el balance muestra la cifra de $35.000.000. Las cuentas por cobrar $45.000.000; las cuentas por pagar son $43.000.000. Las ventas registradas suman $380.000.000.
La tasa deinterés es de un 25% anual para depósitos a plazo. La venta de este instrumento de mercado financiero tiene un costo por comisiones de $12.000 por evento.
Hay que agregar que un nuevo estudio de variosperiodos, encargado al Departamento de Finanzas, ha señalado que la desviación estándar del flujo de efectivo es de $5.000 diarios. Y por política de seguridad financiera, hay que dejar un nivel de$10.000 en caja.

Por lo anterior, se solicita que determines los niveles óptimos de efectivo, según los tres métodos, a saber:
a) Efectivo Mínimo para Operaciones.
b) Modelo de Baumol.
c) Modelode Miller-Orr.



a) “Efectivo Mínimo de Operaciones”:
PPC
Ventas $380.000.000 = 8,44 360 / 8,44 = 42,65
Clientes $ 45.000.000

PPI
Costo de ventas $120.000.000 = 3,43 360 / 3,43 =104,96
Existencias $ 35.000.000

PPP
Costo de ventas $120.000.000 = 2,79 360 / 2,79 = 129,03
Proveedores $ 35.000.000

Ciclo de caja (en días): 42,65 + 104,96 – 129,03 = 18,58(PPC+PPI-PPP).
Entonces se tiene:
Rotación de caja: 360 / 18,58 = 19,38 días.
Efectivo mínimo para operaciones:
($120.000.000 + $300.000.000) / 19,38 = $21.761.826,63.

Por lo tanto, indica que la deudacon proveedores y los egresos anuales por costos y gastos, la empresa requiere de $21.761.826,63 para capital de trabajo.





b) “Modelo de Baumol”:
Caja generada por la transacción:
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