Opciones financieras

CAPITULO II: OPCIONES FINANCIERAS
PRESENTACIÓN
OPCIONES FINANCIERAS, UNA NUEVA OPCION
En años recientes se ha retomado en los mercados de valores mas desarrollados una idea muy antigua como es la de negociar contratos de compra y venta de activos a un plazo cierto en el futuro, con el objetivo de disminuir el riesgo por fluctuaciones inesperadas en el precio del bien transado, obteniendoresultados muy positivos.
Generalmente estos se conocen con el nombre de derivativos que son productos financieros derivados del mercado spot o dependientes del comportamiento de otros productos básicos comprendidos en esta categoría. Lo básico de estos productos es que ofrecen coberturas. Ellos son: los forwards, futuros, swaps, y opciones.
Este trabajo pretende mostrar a losinteresados en los temas financieros de avanzada los conceptos básicos y las estrategias mas utilizadas en la negociación de contratos de opciones en las principales bolsas de valores, producto de la inquietud constante por seguir el ritmo de la economía mundial a través de la investigación y la lectura de textos especializados.
ANTECEDENTES
“Es un error suponer que las opciones son algoinventado en los últimos años en los mercados financieros desarrollados pues la literatura menciona muy esporádicamente que ya los fenicios, griegos y romanos negociaban contratos con cláusulas de opción sobre las mercancías que transportaban en sus naves. “[1]
Como cuenta Terence Paré: "Tales oportunidades han existido por miles de años. El libro I de La Política de Aristóteles, escrito hacemás de dos milenios contiene una historia acerca de Tales de Mileto y lo que se interpreta como su olfato financiero.
Tales era un hombre excepcionalmente dotado para leer las estrellas. Un verano Tales predijo una abundante cosecha de aceitunas y utilizó algo del escaso dinero que tenía para reservar el uso exclusivo de las prensas locales.
En esencia, Tales estaba comprando opciones,donde el activo subyacente era el pago por el alquiler de las prensas. Cuando la prevista cosecha se dio, Tales se convirtió en aquella insufrible combinación: un hombre a la vez rico y acertado".
Sin embargo, el primer mercado de opciones con cierto nivel de organización aparece en Holanda en el siglo XVII. Allí se negociaban opciones a comprar o vender bulbos de tulipán en una fechafutura predeterminada. Así, los comerciantes holandeses aseguraban el precio de compra de los tulipanes para venderlos a sus clientes en el futuro y los agricultores aseguraban la venta de su cosecha futura a un precio predeterminado.
En el siglo XVIII en Inglaterra se empezaron a negociar opciones sobre acciones de algunas compañías, sin embargo, la creciente especulación provocó que secerrara el mercado de opciones y se declarara ilegal, hasta su posterior reapertura en el siglo XX.
En los mercados americanos se negocian opciones sobre acciones desde hace doscientos años.
Desde la década de los cincuenta y sesenta, las opciones se negociaban generalmente sobre las acciones cotizadas en el NYSE y sobre lotes de 100 acciones con vencimientos de 60 y 90 días. Era un típicomercado Over-the-counter sin un sistema normalizado de contratación y con un riesgo de crédito elevado.
El 26 de abril de 1973 empieza a operar el Chicago Board Options Exchange (CBOE), como el primer mercado organizado en el mundo. El primer día se negociaron 911 contratos, en 1974 se llegó a un promedio de 20.000 contratos diarios, y actualmente se negocian 2.000 contratos por minuto.Desde los años setenta hasta hoy se han creado mercados de opciones en las principales ciudades financieras donde se negocian acciones sobre una gama amplia de activos financieros y no financieros, su uso se ha extendido a todo tipo de agentes económicos.
Las opciones financieras es uno de los elementos importantes en el mercado financiero a través de los años, en los países de...