Papel De La Política Monetaria

EL
(ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO)
En el apartado sobre política monetaria de su documento “Los motores para la recuperación se sostiene que el mandato actual de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional es el objetivo prioritario, pero no es el único ni es privativo. Significa que puede conducir la política monetaria hacia una expansión para ayudar al crecimientoeconómico en el corto plazo, siempre y cuando no perjudique las expectativas de inflación, difundió el instituto. Se considera que en el proceso de cambio del gobernador del Banco de México debería haber una reforma para que los bancos apoyen al crecimiento económico y la generación de empleo. El trabajo de por Jonathan Heath planteó que la autonomía ha permitido tener una inflación que ha permanecidoen niveles de un solo dígito.
El IMEF sostuvo que lo peor que se pudiera hacer sería modificar el mandato constitucional del banco central.Sería tirar todo lo que se ha logrado en los últimos 15 años, especialmente en términos de credibilidad y confianza en esta institución.
¿Cuál debe ser el papel de la política monetaria? De acuerdo con el IMEF, la mejor contribución que puede hacer un bancocentral al crecimiento de un país es a través de la creación del mejor ambiente económico posible.
ESTABILIDAD CON CAUTELA
El efecto de la crisis mundial sobre la economía mexicana se ha intensificado. Los resultados en materia de exportaciones reflejan una caída importante en la demanda externa, lo cual ha tenido efectos adversos importantes en la producción manufacturera. Asimismo, el maldesempeño del sector industrial en Estados Unidos ha tenido un impacto significativo sobre su contraparte en México. Al mismo tiempo, los flujos de recursos del exterior se mantienen limitados y prevalece la cautela en materia de financiamiento, especialmente dada la turbulencia en los mercados financieros a nivel mundial. Esto es congruente con una desaceleración importante de la actividad económicainterna.
Por lo anterior, prevemos que el crecimiento del PIB durante 2008 se haya ubicado alrededor de1.3%. Desafortunadamente, si se consideran las perspectivas globales en materia de crecimiento, anticipamos que en 2009 la economía mexicana pudiera contraerse 1.5%, con un riesgo de que esta contracción pudiera ser mayor. La expectativa de mayor debilitamiento de la economía mexicana,especialmente dada la integración con la economía de Estados Unidos, se ha visto reflejada en el comportamiento del tipo de cambio, que mantiene un sesgo importante hacia la depreciación en un entono de alta volatilidad. En este contexto, las acciones en materia de política cambiaria por parte de la Comisión de Cambios se han enfocado en contener la volatilidad del peso frente al dólar y no en defender umantener un régimen de tipo de cambio flexible es que facilita un ajuste ordenado del sector real. Sin embargo, este ajuste debe darse de manera ordenada y lo más predecible posible ya que, de lo contrario, pudiera propiciar desequilibrios que no son congruentes con la situación estructural de la economía.
AUTONOMÍA
Referente al crecimiento, la buena noticia es que la disminución esperada parael año 2009 y que hasta el mes de octubre la mayoría de los analistas pronosticaban fuera mayor al 7%, cerró con un decrecimiento estimado alrededor de 6.8%.
A nivel global, para este año la recuperación será gradual, particularmente en las economías desarrolladas como Japón y Europa, donde se espera que el crecimiento sea moderado incluso durante 2011. Unidos los indicadores de la industriamanufacturera empiezan a mostrar signos de recuperación aunque aún hay inconsistencias, por el contrario, los países del sudeste de Asia, sobre todo China e India tendrán crecimientos cercanos o superiores al 10%.
Para México las expectativas tienen variaciones, en el IMEF estimamos que el crecimiento -aún si no se toman las medidas que requiere este país-, será alrededor de 3.37% favorecido por...