Perspectiva economica en colombia 2010

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Perspectiva Económica en Colombia 2010

Camilo Pérez Álvarez Investigaciones Económicas
Cali, febrero 19 de 2010
BANCO DE BOGOTA

Perspectiva Económica en Colombia 2010
Contexto de lenta recuperación de la economía mundial Bancos centrales mantendrían bajas tasas de interés Temas clave por regiones y países ¿Qué tan sostenible es la recuperación? Inflación contenida y política monetariase normaliza Cuentas externas y tasa de cambio

Colombia se recupera a su propio ritmo

Conclusiones

FMI revisa proyecciones de crecimiento al alza…
Pero PIB continuaría creciendo por debajo de potencial principalmente en economías avanzadas. Proyecciones de crecimiento del FMI
2010 Actual Previo 3.9 3.1 2.1 1.3 2.7 1.5 1.0 0.3 1.5 0.3 1.4 0.9 1.0 0.2 -0.6 -0.7 1.7 1.7 1.3 0.9 10.0 7.74.7 4.0 9.0 6.4 3.5 3.3 2011 Actual Previo 4.3 4.2 2.4 2.5 2.4 2.8 1.6 1.3 1.9 1.5 1.7 1.8 1.3 0.7 0.9 0.9 2.2 2.4 2.7 2.5 9.7 7.8 3.7 4.7 9.7 7.3 3.5 4.9

PIB mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Eurozona Alemania Francia Italia España Japón Reino Unido Economías emergentes China India Brasil México

Fuentes: FMI. Elaboración de Investigaciones Económicas Banco de Bogotá. Recuperación económica sería pausada
Producción industrial (var%, anual)
0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45
EEUU Reino Unido Eurozona Alemania Francia Japón Mayor contracción Último

Producción industrial entraría a terreno positivo en los próximos meses en gran parte por la finalización del ciclo de ajuste de inventarios. Indicador de confianza Global
80
EEUU LATAM Asia Europa Occidental

70 60 50Sin embargo, crecimiento en el mediano plazo estaría limitado por la dinámica del consumo.

40 30 20 10 0 dic-07

abr-08

ago-08

dic-08

abr-09

ago-09

dic-09

Fuentes: FMI. Elaboración de Investigaciones Económicas Banco de Bogotá.

Perspectiva Económica en Colombia 2010
Contexto de lenta recuperación de la economía mundial Bancos centrales mantendrían bajas tasas deinterés Temas clave por regiones y países ¿Qué tan sostenible es la recuperación? Inflación contenida y política monetaria se normaliza Cuentas externas y tasa de cambio

Colombia se recupera a su propio ritmo

Conclusiones

Medidas adoptadas por los bancos centrales
Tasa de interés países desarrollados y emergentes (%)

Tasa de interés en países desarrollados disminuyó a mínimoshistóricos. Con algo de rezago países emergentes también adoptaron una política expansiva.
Tasa de interés países emergentes (%)
25% 20% 15% 10% 5% 0% ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 Tasa de interés Latam Tasa de interés Europa EM Tasa de interés Asia ex JP

10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% dic-04

Desarrollados Emergentes

dic-05

dic-06

dic-07

dic-08

dic-09Desarrollados Estados Unidos Eurozona Japón Emergentes Latinoamerica Asia ex China Europa Mundial* ex China

oct-09 0.67% 0.25% 2.50% 0.10% 7.80% 11.50% 5.16% 5.00% 9.89% 3.50% 2.94%

nov-09 0.39% 0.25% 1.00% 0.10% 5.60% 7.61% 4.49% 3.66% 6.03% 2.46% 1.90%

dic-09 0.40% 0.25% 1.00% 0.10% 5.57% 7.56% 4.50% 3.68% 5.90% 2.45% 1.89%

* No comprende todas las economías del mundo

Fuente:Bloomberg, FMI. Cálculos Investigaciones Económicas Banco de Bogotá.

¿Dónde se realizan los primeros ajustes?
Con la recuperación económica mundial, un grupo de países ya están en el ciclo de crecimiento y han subido su tasa de interés. Un segundo grupo mantendría la política monetaria expansiva por un período prolongado de tiempo. Tasas de interés (%)
7 EEUU Japón Eurozona Reino Unido

PIB einflación (Var. % anual)
5% 4%

6 5

IS UK EZ US NO AU

4 3 2 1 0 ene06 jul06 ene07 jul07 ene08 jul08 ene09 jul09 ene10

Variación % inflación

3% 2% 1%

10

Tasas de interés (%)
Israel India Noruega Australia

0% -1% -2% -3% -6%

9 8

JN

7 6 5 4

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

3 2 1 0 nov-07 may-08 nov-08 may-09 nov-09

Variación % del PIB
Fuente:...
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